中概股加速逃離美股：下一個是58同城？

中概股正在加速逃離美股市場。

從疫情引發美股震蕩，到針對中概股的密集做空，再到中美經濟硬脫鉤的持續推進。滯留在美國股市里的中概股，被迫面臨著越來越高的市場風險。

所以當陳歐終于得償所愿完成聚美優品的私有化，他可能也會意識到自己又一次引領了風潮——打響了2020年中概股退市潮的第一槍。

看起來，打響第二槍很有可能會是58同城。

北京時間4月20日晚間，58同城宣布，公司董事會已成立一個特別委員會，對本月初收到的私有化要約，或公司可能采取的其他替代性戰略選項進行評估。該特別委員會由兩名獨立董事組成，分別為杜瑞璞（Robert Frank (Bob) Dodds Jr）和董莉（Lily Li Dong）。

加速推進私有化評估

58同城對私有化很上心，推進私有化評估也非常積極。

4月2日，58同城宣布收到來自鷗翎投資(Ocean Link)的非約束性收購要約，以每股A類或B類普通股27.50美元現金，ADS 55美元的價格收購公司全部流通普通股。

根據4月2日收盤價，鷗翎投資55美元/美國存托股票收購意味著溢價4.24%，即交易總額將超過80億美元(約合人民幣567億元)。

58同城董事會表示：“將會盡快對此要約進行評估?！弊屓艘馔獾氖?，這個“盡快”真的非?？?。

4月13日，58同城即宣布，任命杜瑞璞和董莉為公司獨立董事。杜瑞璞是得璞資本聯合創始人及董事總經理，有著豐富的并購、IPO負責經驗，而董莉當前為易鑫集團(HK:02858)的獨立非執行董事兼審計委員會、薪酬委員會及提名委員會成員，同樣有著豐富的財務經驗。

4月20日，58同城成立由兩人組成的特別委員會。一連串動作可謂馬不停蹄，急不可耐。

58同城并不缺錢

雖然看起來對私有化邀約很上心，但事實上58同城并不缺錢。

2015年不惜虧損，完成對趕集網和安居客的收購之后，58同城的盈利能力飆升。2017年之后凈利潤更是頻頻出現三位數增長。到2019年，歸母凈利潤同比增長297.02%至84.53億元，這個利潤表現比“中國互聯網老三”美團2019年的46.6億元都要強的多。

58同城似乎并沒能適應移動互聯網時代，在貝殼找房和BOSS直聘等新興勢力崛起的過程中，其主營的房產和招聘業務不斷受到沖擊，用戶和雇主加速逃離。長遠來看，其增長潛力不足，沒有多少市場想象力可言。

但是近三年賺的多、花的少，58同城當前確實不差錢，截至2019年末，賬面上現金及現金等價物高達53億元。

3月國內疫情得到初步控制，58同城就開始了大手筆的投資活動。

3月24日晚間,58同城宣布,與二手車電商平臺優信集團簽訂協議,以1.05億美元收購優信拍業務相關資產；3月31日,58同城與58愛房宣布,向重慶房產經紀企業“到家了”共同投資5億元。

總之，現在的58同城并不缺錢，甚至比絕大多數互聯網企業都要過的輕松，從處境上來看當前的58同城并沒有充足的理由接受投資或者收購。

到底誰看上了58同城？

買賣能不能做成，說到底還是要看買賣雙方的意愿，賣家是誰很重要，買家是誰同樣重要。

4月初向58同城發出非約束性收購要約的是鷗翎投資，這是一個資本市場中的低調玩家。

梳理網絡公開信息可知，鷗翎投資創立于2016年上半年，由江天一和鄭南雁兩人聯合發起建立。2016年8月，梁建章和張弛相繼加入鷗翎，為其帶來了攜程和泛大西洋投資集團兩大財團的強力支持。

其中，鄭南雁曾是梁建章的得力干將，也是鉑濤集團的創始人，而江天一與張弛曾一起供職凱雷投資集團，而凱雷同樣也是鉑濤集團的聯合創建者。

所以向58同城發出非約束性收購要約的鷗翎投資，本質是攜程系資本。事實上單憑鷗翎投資本身，并沒有能力掏出80億美元完成對58同城的私有化。

CVSource投中數據顯示，截至2019年末，鷗翎投資共管理2個基金，管理規模為1-10億人民幣。據投中網報道，知情人士稱：“鷗翎投資打算主要用股本及可能的債務資本來支付對價，至于具體是否可以完成，尚不清楚?！?/p>

總的來看，這次收購要約如果達成，很可能結果就會變成58同城和攜程相互持股，雙方達成深度戰略合作。

攜程與58同城同病相憐

攜程近幾年的遭遇和58同城有幾分同病相憐。

在2015年成功合并去哪兒之后，阿里的飛豬和美團酒旅卻蹦了起來，對攜程形成了新的威脅。

面對兩個攜生態優勢步步緊逼的強大對手，攜程賺一年、虧一年，付出巨大的資金成本。通過聯手百度、騰訊，才勉力維持住OTA頭部陣營的地位。

2019下半年，百度為了讓財務報表顯得好看一些，果斷拋售掉手中近1/3的攜程股份，狠狠給其來了一記背刺，讓攜程股價大打折扣。

疫情爆發，2020年春節期間整個旅游業的直接損失在5500億元左右，至今尚未完全恢復，攜程遭遇迎面痛擊。期間，全球OTA老大繽客拋售掉手中3%的股份以圖自救，讓整個OTA行業人心惶惶，彌漫著一片絕望情緒。

在國內疫情高峰期，2月24日攜程高級副總裁兼商旅CEO方繼勤說：“危中求機 熬過嚴冬是春天?！钡珖鴥纫咔榭刂谱∫院?，全球疫情不斷蔓延，OTA的恢復一再受挫，更別提“報復性反彈”。

沒有迎來“春天”的攜程，正在嘗試自己創造“春天”。

向58同城提出私有化要約，看似是要再花出去很大一筆錢，在失血中大出血。但如果58同城真的同意了這波交易，雙方互換股權，58同城手里的余錢反而有可能大大緩解攜程眼前的危機。

長遠看，國內最大的本地分類信息巨頭和中國的OTA領軍者牽手，雙方的奇妙耦合無疑會大大拓寬各自的想象力空間。

絕境之中，攜程把手伸向58同城。短期看，是想讓兄弟拉自己一把；長期看，是想和同病相憐的難兄難弟報團取暖，一起走的更遠一些。

問題只在于，在巨大的風險面前，姚勁波會更在意眼前的風險，還是更看重長遠的未來，是否真的愿意拉兄弟一把。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110