拼多多創始人黃崢講述拼多多創業邏輯

11月20日，拼多多發布了2019年第三季度財報。財報顯示，拼多多獨立APP月活單季勁增6360萬，達到4.296億；平臺年活躍買家數達5.363億，較去年同期凈增1.508億，較上一季度凈增5310萬，創上市以來最大單季增長。

一路強勁的拼多多財報還透露出哪些信息？

核心數據大幅增長 增速達行業平均水平近9倍

據國家統計局數據顯示，截至2019年9月，全國網上零售額的名義同比增長為16.8%，拼多多平臺GMV達8402億元，較去年同期的3448億元同比增長144%，拼多多的增速接近9倍于行業平均水平。同時，拼多多三季度實現營收75.139億元，較去年同期的33.724億元同比增長123%。

據悉，平臺在線營銷技術服務收入的強勁增長是營收增長的主要因素，三季度，拼多多在線營銷技術服務收入為67.114億元，較去年同期的29.741億元同比增長126%；平臺交易服務收入為8.025億元，較去年同期的3.983億元同比增長101%。

強勁的營收增長帶動平臺凈現金流大幅提升，三季度拼多多平臺經營活動產生的凈現金流為26.182億元，去年同期為16.314億。截至2019年9月30日，拼多多擁有現金等價物和受限制現金344億元人民幣。剔除限制性現金后，公司的現金和現金等價物為人民幣157億元。 此外，公司的短期投資為人民幣246億元，可動用現金總額為人民幣403億元。僅從資產來看，拼多多資產負債表良好。

“百億補貼”持續推進 日活用戶突破1億大關

拼多多CEO兼創始人黃崢認為，“百億補貼“不是口號，所花的每一分錢都值得的。自從2019年推出“百億補貼”計劃后，拼多多與各大品牌合作打通貿易壁壘，實現了平臺的跨越式發展。截至目前，拼多多“百億補貼”入口的日活用戶已經突破1億大關，參與計劃的國內外品牌超過2800家，熱門補貼商品超過23000款。

自創立以來，拼多多在不斷強化對于商家的資源與技術支持，降低商家的運營與銷售成本的同時，還不斷加大對于優質商品的補貼力度，三季度，平臺用于銷售與市場推廣費用為69.088億元，較去年同期的32.296億元同比增長114%，較上季度的61.037億元增加8.051億元。此外，平臺當季一般與行政費用上升至4.366億元，較去年同期增長43%，主要用于對中國貧困地區的人才支援建設。

研發費用增加240% 以人為先開創電商新范式

雖然巨額補貼帶來了短期虧損，但黃崢對此并不在意，因為拼多多正在朝著既定的路線大步前進。創立至今，拼多多技術工程師占整體員工比例始終維持在50%以上，三季度的研發費用進一步增長至11.272億元，較去年同比增長240%，平臺研發費用占收入比達15.0%，遠高于互聯網行業平均水平。

隨著尖端人才儲備和技術研發的不斷深化，拼多多持續探索人工智能、大數據領域的研發創新，引領農業、制造業新一輪的技術變革，深耕下沉市場。例如通過分布式AI技術，拼多多打造農產品上行超短鏈路，持續推動農村地區各類生產要素實現優化重組。依托“農田直連小區”的上行體系和“前店后廠”的新型農村生產模式，平臺農村地區的賣家得以將特色農產品大規模銷往全國市場。

拼多多模式帶動新供需 新產業集群業態涌現

財報會上，黃崢就表示，無論是百億補貼還是“新品牌計劃”，目前拼多多做的事情就是把更多的品牌帶到平臺上，讓用戶知道產品的價值并建立對平臺的信任，品牌和商戶是拼多多的核心元素。可喜的是，拼多多確實實現了自我變革，開辟出了獨特的拼多多模式。

事實上，由拼多多打造的農產品上行超短鏈路，正持續提升中國農產品的流通與生產效率。同時，新的供需關系也帶動了包括運營、檢測、封裝、物流等在內的一批工種的出現與壯大，為鄉鎮地區培育了大量新增就業機會，持續推動農產品市場實現大規模消費擴容。

營銷補貼成本高企，也解釋了為何拼多多盈利的期待落空，拼多多能否盈利，或許下一季度財報能給出答案。但可以肯定的是，在持續百億補貼政策、大幅增加研發收入的前提下，拼多多正在實現大規模產業下沉，打造出了新產業集群業態的新范本。