姚勁波歸來：培養萬億賽道上的超級獨角獸

文 / 黎帥

編輯 / 周汐

58同城歸來，姚勁波的下一步在哪里？

6月15日，58同城（NYSE：WUBA）宣布董事會已簽署私有化協議，將以87億美元完成公司的私有化。

58同城公告顯示，公司已與Quantum Bloom Group Ltd簽訂合并協議。根據合并協議條款，買方投資財團將以每股普通股28美元現金價格購買58同城所有已發行普通股，總交易估值約為87億美元，這筆交易預計在今年下半年完成。

據58同城公告，Quantum Bloom Group Ltd是此次58同城私有化的買方財團，財團成員包括：華平投資、General Atlantic、鷗翎投資和58同城董事長兼CEO姚勁波。買方投資財團計劃以股權和債務融資結合的形式，為58同城的私有化交易提供資金。

最近幾年，姚勁波、58同城低調許多?！氨庇幸挪?，南有蔡文勝”，互聯網圈中的年輕人可能很少有人聽過這句話了。

PC互聯網的時代，域名是個好生意、大生意，當年把這個生意做得最好的，是廈門的蔡文勝與北京的姚勁波。

域名交易是聰明人的生意，聰明的姚勁波知道在合適的時候做合適的事情，從美股退市回歸，姚勁波要帶領58同城在更好的地點再次上市。

《媒體訓練營》記者了解獲悉：再次上市不是整體上市，而是線分拆上市再整體上市，未來的58同城將是一個類似于GE模式的投資控股公司。

1

一個神奇的網站

受私有化消息影響，58同城公司股價大幅拉升，截至6月16日收盤，股價報54.58美元/股，較上一日上漲9.55%。

58同城是近期第二家宣布私有化交易的美國上市中概股企業，6月12日，易車網（NYSE：BITA）宣布已與騰訊牽頭的財團簽訂私有化協議，交易金額為11億美元。此次58同城私有化也是繼奇虎360在2016年私有化后，最大宗的中概股私有化。

58同城成立于2005年，公司定位于本地社區及免費分類信息服務的網站，涵蓋的分類信息包括：求職招聘、房屋租賃買賣、二手產品交易、家政服務、地區活動指南等內容。

2013年10月31日，58同城在紐交所正式掛牌交易，發行價為17美元，公司整體市值為21億美元。

58同城財務數據

上市后的58同城開啟了一路收購并購的歷程，2015年3月，58同城宣布并購房地產租售服務平臺安居客集團，同年4月，58同城和分類信息網站趕集網合并，同年5月，58同城宣布并購人才招聘網站中華英才網。

2020年3月24日，58同城宣布以1.05億美元現金收購了優信的B2B二手車網上拍賣業務。

58同城的市值也在一路上漲，2018年5月，58同城股價沖高到89美元，公司市值過百億美元。

58同城的2019年年報顯示，去年全年公司總營收為156億元，同比增長18.6%；歸屬于普通股股東凈利潤為83億元，同比大增314.5%。

從營收結構來看，58同城的營收來源于會員收入、在線推廣營銷收入、電商服務與其他收入。其中會員服務與在線推廣營銷服務為主要來源，占總營收比為93.92%。

股份構架方面，財報顯示，截至2020年3月31日，騰訊旗下Tencent Holdings Limited為58同城第一大股東，持股22.4%，擁有28.3%投票權；58同城CEO姚勁波持有10.2%股權，為公司第二大股東，擁有42%的投票權；標準人壽安本公司（Standard Life Aberdeen plc）持有10%股權，為第三大股東，擁有4.2%的投票權。

2

布局58系

中概股從美國退市之后一般會選擇新的地點再次上市，要么A股上市，比如360、征途網絡等，要么赴港上市，比如樂逗游戲等。

58同城從美國退市之后會選擇香港還是A股？據《媒體訓練營》記者了解，58同城或許與這些公司都不一樣，而是選擇分拆上市。

具體來說，以安居客為核心的58房產業務、以中華英才網為核心的58招聘業務單獨上市，上市地點可能是香港，也可能是A股，視情況而定。

58金融、轉轉為代表的58電商等新業務會繼續孵化。

從業務運作上看，58房產業務、58招聘業務已經比較獨立。今年6月初，安居客上?？偛砍闪ⅲ窈筮@將是58房產業務的總部。

旗下子公司獨立上市后，58同城就相當于類似于一個投資控股公司，時機成熟也會單獨上市。這一架構在全球類似于美國通用，在國內類似于聯想控股。

在中國互聯網領域與之類似的是金山集團：金山集團在香港上市，旗下金山辦公、金山云、獵豹移動分別在美國、國內科創板上市。

58同城旗下及持股企業

一些業務選擇香港上市符合最近的潮流：繼阿里、網易、京東之后，中概股回歸的熱潮已經形成。

港交所行政總裁李小加此前也明確表示，今年將是港交所IPO重要的一年，這其中包括很多從美國回流的企業。

據港交所相關規定，目前滿足在中國香港二次上市資格的企業除了京東、網易外，還包括百度、好未來、58同城、陌陌、新浪、攜程等公司。

瑞銀證券中國股票策略團隊分析，目前42家在美首次上市的中資公司符合香港二次上市的要求，即市值大于400億港元，或市值大于100億港元且當期收入超過10億港元。一旦在香港上市，現有股東可將美股轉換成港股，上市公司在滿足一定條件后可選擇申請在香港首次上市。

市值小于100億港元的約180家在美首次上市的中資公司可以私有化、退市或在其他地方再次上市。

國內A股也可能成為58同城旗下一些業務的上市地點。

據證監會公告顯示，6月15日起，深交所將開始受理創業板在審企業的首次公開發行股票、再融資、并購重組申請。

目前創業板的上市條件為：對于一般盈利企業，要求最近2年均盈利，累計凈利潤不低于5000萬元；或預計市值不低于10億元，最近1年盈利且營業收入不低于1億元。

對于紅籌和特殊股權結構企業，要求預計市值不低于100億元，最近1年盈利；或預計市值不低于50億元，最近1年盈利且營業收入不低于5億元。

對于58同城而言，跨過港股或者A股的上市門檻都沒有難度，而在上市意愿方面，姚勁波早前就曾透露，希望從美股回到A股上市。

3

姚勁波二次創業

2018年3月兩會期間，全國人大代表、58同城集團CEO姚勁波在兩會期間談及回歸A股這一近日火爆不已的話題時稱，58同城當年上市沒有選擇，企業處于虧損階段，當時適合在美股上市。希望有機會回歸A股，給中國股民創造價值。

姚勁波表示，目前以開放的態度和相關證券公司、交易所接觸， 無論是采用CDR還是其他形式，希望成為第一批從美股回到A股的公司。

2016年7月，奇虎360正式從紐交所退市，宣告私有化完成，360從紐交所（NYSE）退市時，市值只有93億美元（590億元）。截止6月16日收盤，360公司市值為1288億元，是360退市時市值的兩倍以上。

從美國退市分拆旗下業務獨立上市發展，是對旗下獨立子業務的松綁、解放，對姚勁波而言，則是二次創業的機會。

早在五年前，趕集與58同城合并的時候，姚勁波就提出了二次創業的口號，五年磨一劍，姚勁波終于等來了利劍出鞘的機會。

58同城用戶規模

趕集網與58同城合并時，姚勁波有一個判斷：當互聯網從信息提供者向交易、服務升級時，商業價值會被幾何級放大。

幾何級放大是什么意思，姚勁波有個闡釋：會出現很多萬億賽道，在每條萬億賽道上，都會誕生一家超級互聯網公司。

超級互聯網公司什么概念？后來有個概念特別流行，就是獨角獸，即市值超過10億美元的公司，超級互聯網公司是市值超過100億美元的互聯網公司。

超級互聯網公司有另外一個名字，即“超級獨角獸”。

“互聯網由信息提供者向交易、服務升級”有很多說法，比如“O2O”，線上與線下結合，比如“產業互聯網”，比如“互聯網+”。

從互聯網的演化路徑看，以互聯網為主體分析，互聯網由信息提供者向交易、服務升級的描述是最準確的，互聯網這件事情，跟以前不一樣了。

姚勁波的判斷是對的，過去五年以來，在垂類細分領域，都產生了“超級獨角獸”。

在“車”這個賽道上，有車好多集團；在房這個賽道上，有貝殼找房；在互聯網金融領域，不僅有市值超過100億美元的公司，還有估值超過1000億美元的螞蟻金服；生活服務領域的美團已經成為市值排名第三的中國互聯網公司；除此之外，類似的還有教育、招聘等領域。

姚勁波在每一垂類細分領域都成功地插了一腳：在汽車領域投資了車好多、優信二手車、房地產領域收購了安居客，招聘領域收購了中華英才網，在生活服務領域控股了到家集團，在零售領域孵化了轉轉，在互聯網金融領域也有布局……

萬億賽道上孵化多個超級獨角獸，這是姚勁波五年前的布局，五年來姚勁波從未放棄，且會一直堅持。