這個消息一出，相信有不少人都有一種“果然如此”的感覺。兩年前，京東物流在計劃推出快運業務之時，就頻繁接觸過不少標的，但最終收購事宜并未達成。2018年11月份，京東物流正式著手做直營快運業務。當時運聯研究院曾有個論斷，京東物流自營做快運并不劃算，收購或者整合社會資源是相對性價比更高的方式。

如今，京東物流尋尋覓覓多年，終以30億元的代價獲得跨越速運控股權。消息一傳出，業內很多人除了在表達對這場“深度合作”的看好外，還有對金額的關注。30億元，似乎與之前傳聞不符。

這筆“大生意”是怎么談成的？

企業間的投資和收購，簡單來說也就是一筆大型的生意。那么在談價格之前，我們先來了解一下這筆生意是怎么談成的。

京東物流自從獨立之后，一直都有獨立上市的打算。而這需要它的業務量，足以支撐600億元甚至1000億元的估值；也就是說，其必須要從原來的自營業務基礎上大規模裝入社會化的業務。

這時相信很多人會問，京東物流背靠京東商城，怎么會缺少貨源？

單純以“量”來說，京東商城確實為京東物流提供了足夠的貨源基礎。但這些貨源是一種單向的邏輯，只有去程沒有回程。這種情況下，京東物流的真正潛力根本不能被完全盤活。而當時京東物流決定獨立的一個根本原因，就是要從成本中心轉化為利潤中心。

因此，不管是出于獨立上市的考慮，還是出于借此打造供應鏈底盤的目的，擁有一張點發全國的網絡對于京東物流來說就非常有必要。而社會化的貨源，是建立網絡的基礎。

再來看跨越速運。跨越速運作為近幾年行業內公認的一匹“黑馬”，憑借動態路由和空運干線的強力整合，“時效快”成為其擊敗同行的利器。

雖然沒有自己購買的貨機，但跨越速運擁有13架全貨運包機，以及強大的客機腹艙預訂能力，通過整合大量的航空貨代、打通航空公司系統，形成了強大的航空貨運網絡。這能給京東物流的干線成本和時效帶來極大的優化空間。

同時，覆蓋全國32個省級行政區500多個主要城市的3000多家服務網點（小分撥），會給京東物流帶來巨大的2B業務增量。

不過由于主攻空運時效，跨越速運的網絡布局都是依照機場來規劃的，只覆蓋了全國重點的城市，并沒有形成較強的網絡下沉能力。這對跨越速運業務范圍的擴張，以及多重業務的開展，帶來了極大的限制。借助京東物流在全國密布的末端網絡，跨越速運可以更快速地、成本更低地補齊這個短板。當然，京東物流也可以借此把原本僅僅只有派送的末端網絡盤活。

因此，正如跨越速運董事長胡海建所說的，京東物流獲得跨越速運控股權是一次優勢互補、協作共贏的合作。胡海建提到，跨越速運將充分發揮自身在航空時效、智能科技和定制化物流等方面的優勢，與京東物流一道為更加多元的市場和消費者，提供更加優質和高效的服務，共同推進社會供應鏈基礎設施的升級進化。

從目前來說，這場深度合作對于雙方來說，都是最好的選擇。

30億元拿下控股權，夠嗎？

大者恒大，贏者通吃。隨著行業的發展和市場集中度的提高，控股、收購、兼并等事件會越來越頻繁地出現。而“打扮好了嫁人”也會成為很多企業的選擇，自然“聘禮”的多少，也會成為很多企業關心的話題。

我們首先來了解一下物流企業的估值邏輯。

估值是對企業價值定義，及未來預期估量的一個評估體系。并購估價是指買賣雙方對標的購入或出售所作出的價值判斷。國際上對其衡量的方式和標準有很多，比如收入、利潤、資產等。然而，物流行業的估值方式有所不同，一般會根據企業的網絡分布和運營模式等因素來判斷。

一般來說，收入是企業最基本的估值依據。但由于不同模式的物流企業營收口徑不同，因此大多時候無法直接做市銷值對比。利潤直接反映出一家上市企業的經營狀況，盈利能力更好的企業市場期待值更高。但盈利能力也并不會決定估值，很多時候企業未來的發展空間更為重要。網點、分撥網絡的建設情況，是增加物流企業估值的重要因素。

了解了物流企業的估值邏輯，我們再來看一下跨越速運的牌面如何。

自2019年首次進入運聯研究院發布的“中國零擔企業30強排行榜”榜單，跨越速運連續兩次進入榜單前十。在今年7月31日發布的2019年中國零擔企業30強排行榜發布 中，跨越速運以40.2億元的營業收入排名第7，排在它前面的是順豐快運、德邦快遞、安能物流、壹米滴答、百世快運和三志物流。

作為一家定位B2B航空重貨的企業，跨越速運以其獨特的市場優勢，抓住高端大客戶的痛點，首先確立了領先優勢，占領行業先機，早在兩年前日均貨量就已突破萬噸。面對市場多元化的需求，跨越速運率先推出當天達、次日達和隔日達等限時產品，由此有了“時效戰狼”之稱。

因此，8月14日的公告一出，不少人認為京東物流30億元拿下控股權，有些低估了跨越速運的價值。

不過，此次控股敲定之前，跨越速運也曾與某頭部快遞企業接觸，最終選定京東物流，看中的也許不只是30億。

運聯了解到，胡海建對于引入投資有一個底線，即不打亂跨越速運目前的組織架構。此次控股后，跨越速運仍會保持自身運營、品牌、財務、人事、IT系統和日常管理等方面的完整獨立性。

目前，跨越速運已經逐步將自己打造大型綜合速運企業，服務的客戶群體從單一的電商平臺、品牌服裝領域擴展到電子電器、汽車制造、商務快件和生鮮配送等領域。

京東物流具備零售電商基因，在消費電子、家電大件等行業積累了深厚的供應鏈經驗，擁有行業內面積最大、智能化水平領先的倉儲網絡，以及一支近18萬人的快遞員團隊。近年來京東物流持續大規模投入科技研發，布局無人科技、人工智能等前沿領域，持續賦能，提升效率。那么，京東物流未來能讓渡給跨越速運的資源和能力，或許會遠遠超過30億元。

京東物流用30億元獲得跨越速運控股權， 這個價格你覺得是高了，還是低了？