這是京東業績連續六個季度超出資本市場的預期。

不但盈利能力高企，拉新能力也同樣突出。第二季度，新增活躍用戶3000萬人，同比增速為29.9%，創下近11個季度以來的歷史新高，而京東移動端日均活躍用戶數較去年同期大幅增長40%。

這也難怪業績發布后，京東股價應聲而漲。截至8月19日上午，其股價創下70.32美元的歷史新高，市值攀升至1093.58億美元。

而在財報數據背后，京東控股跨越速運、五星電器，牽手國美零售、快手、攜程等戰略合作伙伴一起打造最強供應鏈生態，在核心層、伙伴層與創新層都實現了突破，為京東市值向下一個千億美元大關挺進夯實了地基。

不可否認的是，供應鏈賽道，京東正在領跑。

核心層：物流增長板、補短板

在京東供應鏈生態中，京東物流具有舉足輕重的地位。

“物流在供應鏈體系這好比大動脈，動脈血流不暢就難以確保貨物的正常周轉，可謂生態的核心?！币幻ヂ摼W觀察人士稱。

這點在疫情最嚴重時期體現得尤為突出。

京東集團董事會主席兼首席執行官劉強東表示：“自新冠疫情爆發以來，京東堅定地發揮在供應鏈和技術上的獨特優勢，為我們的消費者提供穩定的日常必需品供應以及不間斷的物流服務?！?/p>

彼時，京東物流一舉成為“抗疫”的中堅力量，不但肩挑起社會保障責任，更是撐起京東供應鏈生態的正常運營。

“我們不是運送貨物，而是溫暖和希望！”劉強東在朋友圈發文直言。

于是“結硬寨、打呆仗”成為京東的共識，其背后的邏輯是繼續投入重金淬煉京東物流，力求拓寬護城河，將“極速”這個標簽做到極致。

截至2020年6月30日，京東物流運營超過750個倉庫，包含京東物流管理的云倉面積在內，倉儲總面積約1800萬平方米；京東物流在“千縣萬鎮24小時達”的基礎上，全力推動三年內實現“村村通快遞”的目標。

增長板之外，京東也在補短板。

一是，戰略投資中國香港物流巨頭利豐集團1億美元，依托利豐集團將供應鏈觸角伸至海外市場，從而向全球輸出京東成熟的供應鏈能力，而利豐集團的供應鏈網絡亦可獲得數字化升級，如此一來雙方聯手引領全球供應鏈服務。

二是，耗資30億元收購跨越速運，切入B端貨運市場?？缭剿龠\擁有全貨運包機13架、貨運運輸車1.7萬輛、服務網點超過3000家，業務覆蓋500多個城市，這些空運資源、干線資源等可充實京東的供應鏈生態，進而提升市場競爭力。

更為關鍵的是，B端市場對服務質量有更高的要求，而跨越速運已經有十余年積累了豐富的經驗，譬如為每個企業客戶提供一對一24小時的“私人秘書”服務。

這么一來，京東就可縮減布局的時長。

對此，京東物流集團CEO王振輝也表示認同：“跨越速運對于京東物流持續打造的一體化供應鏈服務，推進技術驅動和對外開放戰略具有重要意義?！?/p>

簡而言之，京東供應鏈生態全攬B端與C端。

伙伴層:線下猛進，主打三張牌

供應鏈一端連著物流，另外一端連著貨源。

供應鏈是京東與合作伙伴共渡難關、共同成長的重要紐帶，一方面依托大數據與人工智能協助800萬合作伙伴精選商品、優化定價、輕松備貨等，另外一方面深挖下沉市場，通過反向定制模式催生新需求，助力合作伙伴精準對接需求。

譬如在京東618期間，先后有187個品牌在京東平臺上實現了下單金額破億元，其中第三方商家的成交額同比增速是去年同期的2.2倍；攜手1000條專供生產線，點燃了沉寂半年之久的消費熱情，其中京東反向定制的惠普戰66系列成交額環比增長21倍。

再譬如外貿伙伴遭遇嚴重挑戰，京喜投入價值20億資源，借助供應鏈幫助10萬家外貿企業搭建轉內銷通道。

不但線上發力，線下也在高歌猛進。

線下零售場景具有碎片化的特征，大多欠缺供應鏈，要么獲取廣泛貨源的渠道不足、要么與供應商議價的空間不足、要么供應管理服務不足，這正是京東供應鏈大展拳腳的舞臺：打破供應鏈邊界，賦能線下零售升級迭代彌補短板。

為了改寫線下商業版圖，京東打出來三張牌。

第一張牌是京東便利店，通過加盟的形式統一輸出供應鏈能力，將線下小、散、雜、亂的游擊隊小店變成了正規軍；

第二張牌是全資控股五星電器，通過輸出供應鏈能力推動家電零售行業從低效率向高效率的加速整合；

為此，五星電器計劃到2025年，在一線城市開設20家京東電器超級體驗店，在地級以上城市開設300家京東電器城市旗艦店，并開設5000家萬鎮通鄉鎮店。

京東集團高級副總裁、京東零售集團3C家電零售事業群總裁閆小兵表示：“這些門店與目前已有的1.5萬家京東家電專賣店一起，將在線下再造一個京東家電?！?/p>

京東全資控股五星電器

第三張牌是與國美聯手，不但認購了1億美元國美零售發行的境外可轉債，雙方更是啟動300億元規模的聯合采購計劃，通過共享京東供應鏈的形式降本增效，從而重塑家電零售商業版圖。

換而言之，京東供應鏈生態從之前的閉合走向了開放，廣結善緣與合作伙伴共榮共生，既為供應鏈行業的健康發展樹立了標桿，也為京東帶來了實實在在的效益。

據財報顯示，第二季度京東庫存周轉天數降至34.8天，創下近5年來新低，這意味在供應鏈生態之下，京東經營效率得到大幅提升。

創新層:從賣貨轉變為賣服務

京東供應鏈生態，在開放的道路上不斷在創新。

此前，京東輸出供應鏈能力有一個前提，那就是要獲取全面或者部分主導權，這個打法的優勢是京東可以掌控局勢、從大格局角度運籌帷幄，挑戰在于難以吸引互聯網細分領域巨頭展開深度合作。

京東創了互聯網行業單季收入的歷史紀錄

如今，京東調整了打法，通過締結盟友將供應鏈生態的邊界進一步擴大。

2020年5月26日，京東與快手結盟，雙方在快手小店的供應鏈能力打造、品牌營銷和數據能力共建等方面展開深入合作，共同打造短視頻直播電商新生態。

這意味著，京東將更多地扮演一個供應鏈服務商的角色，而品牌、流量、銷售等環節將由快手主導，通過各取所需的模式實現共贏。

公開資料顯示，快手2019年電商GMV約為350億元，2020年5月25日快手將目標提高至2500億元，從這個角度來看，京東供應鏈雖然放低了姿態，但卻可分享直播電商的流量紅利。

京東與快手結盟

如此一來，京東也能在下沉市場沉得更深。

畢竟，快手在低線城市擁有更多的用戶擁躉，在激烈的下沉市場爭奪戰中，有利于京東俘獲更多的潛在用戶。

快手之外，京東也與攜程結盟。

2020年8月16日，京東與攜程達成協議，未來將接入攜程的核心產品供應鏈，在用戶流量、渠道資源、跨界營銷、電商合作等方面開展全方位的合作。

這意味京東通過強強聯合的形式推動京東供應鏈的多樣化與全球化，彰顯了京東供應鏈更大的張力，未來將為消費者提供高品質全球旅游服務，釋放更大的行業價值。

事實上，旅游是一個舉足輕重的行業。

據行業數據顯示，2019年國內旅游人數超過60億人次，旅游業占GDP總量達到11.05%，雖然2020年受疫情影響遭受沖擊，但消費市場與消費潛力并未消失；據攜程數據顯示，2020年7月恢復跨省團隊旅游及“機票+酒店”業務之后，國內跟團游、自由行瞬時搜索量暴漲500%。

不得不說，京東供應鏈通過打法創新，將“輸出商品”升華為“輸出服務”，從而達到1+1＞2的戰略效果。

京東的種種轉變，也折服了資本市場。

高盛將京東股價從此前的73美元/283港元上調至85美元/329港元，這意味著后續至少還有10%的上升空間，而摩根大通也看好京東的增長潛力，認為公司在下半年的增長將再次超出市場的預期。

毫無疑問，京東合縱連橫令其最強供應鏈浮出水面，未來將譜寫新的篇章。