中國創業板發展歷程，2019創業板上市條件

10月30日，創業板迎來10歲生日。

十年前，愛爾眼科、網宿科技等被稱為“28星宿”的首批創業板企業在深交所掛牌上市。如今，“28星宿”在資本市場書寫著各自的悲喜，一批新星也在陸續誕生。

據21數據新聞實驗室統計，目前創業板公司合計776家，占A股全部上市公司的21%，總市值5.71萬億元，相比十年前的1400億元增長39倍。

大浪淘沙，成色盡顯。十年過去了，有些公司已從高處隕落，卻也有公司依然乘風破浪，不斷前行。

市值TOP 10變遷：

傳媒股落寞，醫藥股占比近半

創業板可謂是成長型公司的大本營，一直以來是中小市值公司居多。不過，目前已有5家公司進入“千億俱樂部”，分別為溫氏股份(300498.SZ)、東方財富(300059.SZ)、“28星宿”之一的愛爾眼科(300015.SZ)以及2018年上市的獨角獸邁瑞醫藥(300760.SZ)、寧德時代(300750.SZ)。

其中，東方財富在2015年為首個市值突破千億元的創業板公司，溫氏股份則曾在2015年-2017年連續三年蟬聯市值王，愛爾眼科(300015.SZ)則是創業板十大牛股之一，自上市以來股價累計漲幅達到1529%。

與A股整體產業結構不同的是，創業板以高新技術企業為主的板塊特色明顯。創業板市值TOP10的變遷也是行業發展的縮影。

21數據新聞實驗室注意到，目前創業板市值TOP10公司中，近半來自醫藥生物行業。而在2014-2017年，樂視網(300104.SZ)、華誼兄弟(300027.SZ)、光線傳媒(300251.SZ)等傳媒股則是市值TOP10榜單的?？停缃?，僅東方財富這一帶互聯網金融屬性的傳媒股仍然活躍在榜單內。

十倍牛股透視：

2/3為醫藥股，業績才是牛股基石

據21數據新聞實驗室統計，截至2019年10月29日，共有6家創業板公司上市以來漲幅超過10倍，36家漲幅超過5倍。

選對賽道很重要。6只10倍股中就有4只為醫藥股，康泰生物(300601.SZ)、愛爾眼科(300015.SZ)、泰格醫藥(300347.SZ)位居前三甲，漲幅均超過15倍，興齊眼藥(300573.SZ)漲1129%位列第六。

梳理這些牛股可發現，“講故事”“造概念”可能會一時風光，但總有一天會落幕，依靠主營業務增長、業績持續走強才是支撐股價的基石。

最牛的康泰生物上市僅三年股價便實現24倍的增長，市盈率近130倍。而公司盈利增速迅猛，除2016年以外，近5年扣非凈利潤增速均超過100%，2019年前三季度預計盈利4.15億元-4.40億元，同比增長10.31%-16.96%。

還有在創業板走過十載風雨的億緯鋰能(300014.SZ)，雖然677%的漲幅并不是最亮眼，但確是在穩步前行，上市以來凈利潤復合年均增長率高達34%。其上市首年凈利潤不足4000萬元，今年前三季度預盈9億左右。

明星股隕落：

曾經風光無限，如今排隊領退市號碼牌

十年沉浮，牛股頻出，但也有曾經的尖子生從高處隕落。

據21數據新聞實驗室統計，創業板中最新股價離最高價回調幅度超過80%的有121家公司，更有15股回調幅度超過90%。金亞科技(300028.SZ)、樂視網(300104.SZ)、暴風集團(300431)、千山藥機(300216.SZ)、神霧環保(300156.SZ)、全通教育(300359.SZ)……誰不是當年風光無限，如今繁華過后，只剩一片狼藉。

首先不得不提“28星宿”之一的金亞科技，欺詐發行、財務造假已被查實，目前已被深交所啟動強制退市機制，停牌前股價較發行價已跌去94.69%，也被越來越多的投資者索賠；同樣被質疑財務造假的神霧環保已經被立案調查，徘徊退市邊緣。

曾經的互聯網影視明星大佬樂視網、暴風集團，經歷也頗為類似。樂視網曾經是創業板市值一哥，上市不到3年市值漲近30倍，如今連續虧損百億，等待退市；暴風集團當年股價直沖至327元，被冠以“妖王”稱號，隨后陷入資金鏈斷裂、連續虧損、實控人被批捕，與樂視網可謂是“爛兄爛弟”。

千山藥機、全通教育則依靠不斷并購重組涉及市場諸多熱門概念，在支撐業績及股價的同時，同時也埋下巨額商譽的風險，身陷債務危機。

夢想回歸現實：

故事會落幕，內生增長才會長遠

10歲的創業板仍是少年，自掛牌以來，公司數量、市值規模、經營業績等都在不斷增長，為新經濟的發展貢獻著自己的一份力量。

十年來，創業板公司茁壯成長，卻也在經歷成長期的陣痛。公司數量從28家到776家，市值從1400億元增至5.71萬億；平均營收從3.26億增至18億，賺錢能力也在逐年提升，但2017-2018年因受商譽減值的影響，平均凈利潤有所下滑。

整體來看，高科技、高成長性依然明顯。據21數據新聞實驗室統計，有14家公司近5年凈利潤復合年增長率超過100%，而在這一數據超過30%的170家創業板公司中，醫藥生物、電子、化工、計算機四大行業占據半壁江山，這些行業也是市值、牛股TOP榜單的聚集地。創業板正從講故事、炒概念慢慢回歸業績為王，依靠內生增長才能走的長遠。