VMI倉最早是主機廠滿足即時生產、降低庫存的工具，但由于其主受益者與主風險承擔者身份不一致，市場對VMI的評價一直都褒貶不一。

不過隨著消費結構的改變，行業競爭愈發激烈，VMI倉正在不斷地被更多領域探索運用，且“三方化”趨勢凸顯。那么VMI對于不同行業、不同角色來說，究竟有何價值？市場究竟有沒有合同物流的一塊蛋糕？本文將圍繞VMI的運用價值及運營難點進行分析。

1、VMI產生的驅動因素與應用場景

VMI（Vendor Managed Inventory，即供應商管理庫存）實際上是一種基于QR（快速響應，Quick Response）和ECR（有效客戶響應，Efficient Customer Response）概念發展出的管理模式。

VMI概念萌生于企業即時生產、零庫存（JIT）需求，在汽配、電子行業運用比較廣泛。

隨著經濟發展，消費結構改變，市場競爭越來越激烈。企業為了更接近客戶端，不斷優化供應鏈，加速生產升級。隨之產生的“柔性生產”、“即時生產”需求，讓VMI倉在不同領域有了更多的發展空間。目前VMI倉主要服務于生產制造商和大B客戶。

1）運用VMI解決“多對一”的配送問題和管理問題

最早VMI倉盛用于電子、汽配等貨品單值高、周轉速度快且更新換代周期短的行業。

這類行業，由于特殊的生產環節，其零部件種類多、用量大，且均以小型部件為主，生產企業需要為管理和儲存零部件耗費較高的成本。為了減少庫存對資金的占用，企業傾向于讓供應商小批量、多批次、配合生產流程進行供貨。

但這會衍生出一系列問題。

一是各供應商多批次、多種類、同時期配送零部件，現場容易出現裝卸混亂的現象。如果要避免這種現象發生，制造商則需要付出額外的管理成本。二是各階段需求量和頻率不同，各供應商補貨能力參差不齊，容易出現部分缺貨，從而導致整個生產效率降低。

為了同時滿足生產效率和“零庫存”這兩個產業升級條件，一些規模較大的企業，會要求多家核心供應商直接將庫存前置在主機廠周圍，并按生產所需比例配置好，讓主機廠可以即采即用。

這種模式下，場地主要由主機廠建立或分割部分工廠，再交由供應商或專業第三方物流運營管理。一般倉庫/工廠建在距離客戶廠區10公里范圍內，最近的VMI倉與主機廠只有一墻之隔。

2）消費升級增加VMI運用場景

在市場競爭愈演愈烈的大環境下，客戶對訂單反饋的即時性要求越來越高，制造商生產壓力加劇。傳統的供應模式無法從容應對需求的不穩定性，尤其家電這種季節性需求波動幅度大的行業，淡旺季對供應商生產效率和供給效率的要求有明顯差異。

家電行業的激烈競爭，讓更多企業開始重視供應鏈的優化和成本控制。VMI倉作為供應鏈庫存管理工具，已為美的、格力等具有代表性的頭部企業所用。

而對于同樣無限接近末端客戶的大型商超等，優化供應鏈、保證核心商品供應及時也是其維穩客戶粘性的手段之一。以雀巢供應為例，通常大商超會要求其提前鎖定大量庫存，在B端規避缺貨風險。這對于供應商和B端無疑都是較大的成本消耗。雀巢通過與以家樂福為代表的大B客戶達成VMI合作，一方面保證了產品供應時效，另一方面也減少補貨壓力和資源浪費。

2、價值一：VMI倉減少主機廠管理成本，降低庫存成本

制造商的核心競爭力在于生產制造。通過引用VMI，制造商可以將管理難題轉嫁給下游供應商及第三方物流，專注提高自身生產效率。

1）庫存成本“外部化”，改善現金流，降低運營風險

VMI入庫、出庫意味著物料的物權（供應商-主機廠）及物流環節（采購物流-生產物流）轉換。物料出庫前，物權及相應風險均由供應商承擔。

以供應商-制造商為例，一般VMI框架協議中會規定以VMI倉庫為節點，從生產工廠到VMI倉庫存儲、分揀、打包等管理費用和風險均由上游供應商承擔。

對于主機廠來說，早期為了滿足即時生產的預留庫存壓力及風險，通過VMI倉全部轉嫁給了供應商。主機廠與供應商的交易環節向生產線靠近，主機廠賬面固定成本優化。主機廠只需為即期生產物料結算，釋放部分現金流，降低整體運營風險。

2）引用VMI，降低主機廠管理成本，提高生產效率

當制造商為核心企業或大型制造商時，通常業務場景為多家供應商共同配送零部件、原材料至制造商。這種多對一的配送關系，會使現場出現裝卸混亂的局面，降低整體配送效率。

企業需要額外派管理人員進行現場管控、調配，從而完成高效有序的配送裝卸作業。

而VMI-HUB可以完成多對一的集中揀貨、管理分撥和運輸，同時實現制造業與供應商之間一對一的月度結算，降低總體運輸成本和交易成本。

VMI的衍生運用，將各供應商配送零部件、原材料集中倉儲，并按照制造商要求按照比例分配、打包，最終形成一個“套裝”運送至制造商，極大程度提高裝卸效率和生產效率，讓制造商可以更多的將精力放在生產制造上。

3、價值二：VMI的運用，減少供應商工作量，優化產線安排

VMI是在爭論聲中成長起來的，過去常被認為是具有話語權的核心制造商將成本壓力嫁接給上游供應商的工具。事實上，VMI不僅降低了主機廠的庫存成本，提高了主機廠的生產效率和運營效率，還提高了供應商在整個供應鏈條中的主動性。無論是在產線安排還是供應規劃上，都賦予了供應商更多的選擇權。

1）提高供應商主動性，優化產線安排

回顧VMI的特點，就是供應商自行管理庫存。這意味著日常管理工作（包含但不限于安全庫存維護、補貨訂單等）均由供應商負責，賦予了供應商對訂單及庫存管理的主動性。

對于供應商來說，尤其是服務核心制造商和大型零售商的企業，通常為了維系客戶關系，保證貨源和供應效率，會按照下游客戶要求生產和備貨，在備貨決策中相對弱勢。若下游廠商無法充分了解供應商的生產及配送效率，補貨策略缺乏有效性，會增加供應商庫存壓力或生產壓力。

使用VMI，對供應商最直觀的好處就是優化產線安排，提高產能。尤其是對有明顯淡旺季的企業來說，供應商可以利用VMI平滑產能，降低需求高低峰值對自己的產能和生產成本的影響。

再者，對供應商來說，VMI的專屬性使產品銷量趨于穩定，因而供應商較容易從需求量變化看出客戶的流失。有利于較好的掌握客戶情況，保持市場份額。

2）合理規劃庫存，減少總工作量

VMI看似將主機廠的工作分割給了供應商，實則給了供應商更多的選擇權。

傳統模式下，主機廠或核心制造商為了在保證即時生產的基礎上優化庫存、降低管理成本，會要求供應商多批少量的提供產品。

在時效上，下游客戶的要求也越來越高，從“24小時內”到“2小時內”，他們需要的是更高的應急能力和更多的解決方案。供應商需要頻繁的接受客戶的訂單，確認交期、安排出庫、驗收入庫、回收收貨單、對賬等等，工作量明顯加重。

VMI倉的投用，供應商外部訂單反饋可轉化為內部庫存補充，根據系統的實際消耗定期結算。過去高頻訂單衍生出的一系列工作得以簡化，從而減少工作量。

4、 VMI運營難點：保證產線聯動前置性的有效性

過去產業鏈上下游信息不互通，制造商補貨需求與供應商備貨、供貨存在時間差，雙方只能基于經驗進行補貨規劃。但是在這個供應鏈條中，由于雙方利益不一致，話語權存在差異，需求預測也相對獨立。最終補貨規劃與實際需求不符，造成資源浪費。

引用VMI，就是為了互通產業鏈上下游的信息，盡可能減少由于獨立預測的不確定性而導致的商流、物流和信息流的浪費，降低供應鏈的總成本。但實現這一目的的前提是，保證合作雙方能夠最大程度的共享信息，且保證信息準確、及時。這是VMI實現自身價值的關鍵點，也是VMI運營的難點。

1）保證信息流的透明、及時、精確

為了同時滿足低庫存和及時配送的要求，VMI倉會根據供應商和制造商實際生產和消耗的數據，設立最高-最低庫存點。庫存介于最高-最低（min/max）庫存點之間，風險最小。如果庫存低于最低庫存點，隨時會面臨斷貨風險；若庫存高于最高庫存點，供應商會承受較大的壓貨風險。

通過這種方式，可以有效規避上下游因信號缺失導致的過多或過少的庫存規劃。

但在實際操作中，雙方信息共享環節有保留或不夠透明、信息統計有偏差或不夠及時，均會影響倉庫的min/max值設置，導致供應商無法進行穩定的生產及配送。這樣VMI價值則無法全部體現，徒增供應商管理成本。

2）保證合作雙方有效聯動

VMI的健康運作其實是需要建立在有統一合作觀念的基礎上的上，也就是建立在企業與供應商基于利益共存，雙方均認可合作互贏理念的基礎上。

因為VMI倉屬于業務“定制”倉，從初期模型建立到形成穩定健康的運作體系，需要1-3個月的調和期以及較多的人力和物力的投入。這對于供應商來說，前期體系搭建的成本和風險都太高。所以VMI倉多運用于穩定的有密切合作關系的制造-供應鏈條，雙方在建立VMI體系前， 需要提高供應商對VMI的認可度。

如果雙方在合作觀念上未達一致，供應商實則是“被VMI”。一是供應商共享的信息不具備代表性或完全有效性，“牛鞭效應”還是存在；二是供應商缺乏主動性，VMI價值無法得到全面釋放，全面優化供應鏈的預期難以達到，VMI概念則會淪為偽命題。

5、VMI發展：多行業探索，“三方化”趨勢明顯

1）市場發展，競爭愈演愈烈，為VMI提供發展空間

隨著制造業的發展、龍頭企業的遷入，多家上下游企業隨遷已成常態，以珠三角、長三角為代表的群體優勢也越來越明顯。

例如由于大量外資企業進駐長三角重點園區，已形成電子元器件、芯片、電腦及配件、汽車零部件等硬件產品的龐大的生態群落，各企業間存在著多對多的供銷關系。這種多對多的供銷關系給VMI提供了發展機遇和空間。

此外，大宗也在嘗試引用VMI來提高上下游合作粘性、降低運輸總成本。例如，鋼鐵原材料供應商，應中鐵物貿要求，在其地方公司周邊建工廠或租賃地方公司自建廠區，進行相應生產或存儲物料。

可以看出，VMI倉從一開始被視作下游客戶對供應商的變相壓榨，到如今從汽配行業、家電行業、制造商到零售商的多領域供應商的主動探索，各行業玩家對VMI的態度發生著改變，這也是商流變化、消費升級的必然趨勢。

2）VMI專業要求高，外包趨勢明顯

在制造業鏈條中，生產廠和供應商的競爭力均在于制造，將VMI倉儲管理外包給第三方物流的趨勢明顯。像汽配和家電行業的VMI倉，基本都是由第三方來運營管理的。

一方面，第三方物流可同時提供庫存管理、分揀、拼裝、配送等專業服務，有利于提高倉儲、運輸效率。第三方可以在進行庫存規劃的同時引入運輸變量，重新規劃匹配運輸配送周期。把需求與運輸不匹配的訂單進行拆解重組，優化補貨和配送策略。

另一方面，第三方通常服務多個供應商，經驗足且有利于全鏈條的信息交換和整合，可以有效規避倉運營過程中隱藏的各種風險。此外，由于3PL提供的信息是中立的，由第三方獨立利用信息流進行生產和補貨規劃，可以間接解決上下游企業對于信息“直接”共享的“疑慮”。

當然，這也對第三方物流企業提出了高要求。VMI倉的健康運轉對于主機廠和供應商來說，都極其重要。所以第三方是否具備足夠的運營經驗、穩定的操作系統以及合格的應急能力，都是客戶在選擇VMI供應商時主要的考核點。