螞蟻VS美團：外賣&支付兩大商業入口下的存量之爭

上回在《支付巨頭螞蟻集團，為何主動轉移業務重心》中說到，支付業務雖然增長穩定，但營收貢獻比已經不及數字金融。如今支付寶年度用戶數超過10億，作為高頻需求，支付業務可以作為引流入口，而數字金融科技才是真正的利潤中心。

公開信息顯示，螞蟻集團尋求至少2000億美元（約1.4萬億元人民幣）的IPO估值。這也意味著，螞蟻集團的市值將與美團比肩，互相角逐中國第三大互聯網上市公司的寶座。對此，二者也因為業務的重疊有繞不開的話題，究竟螞蟻集團的發展是否會擠壓美團的成長空間呢？

? 本地生活戰火再升級

即便是受疫情負面影響，美團今年的股價也已經翻了一倍至244港元。7月底以來，美團的身價從1500億美元漲到過2000億美元，隨后回調至1850億美元。

股價圖

外界稱，螞蟻集團CEO胡曉明已經兼任阿里本地生活服務公司董事長，試圖通過扶持餓了么來對抗高歌猛進的美團。此外，近期有消息稱“阿里可能以收購、入股或戰略合作等方式聯手攜程，并基于支付寶開展更多合作”，是否屬實暫無回應。多舉措下，和美團戰火升級。

阿里雖仍然持有美團1.48%的股份，但早已因愛生恨。阿里曾在千團大戰的關鍵時刻投資美團，卻因為控股的意向倒逼美團投靠騰訊，二者的關系也在2017年阿里收購餓了么陷入僵局，如今更是因為業務的交叉逐漸開戰，早已不復當年的友誼。

事實上，阿里收購餓了么并沒有做到分庭抗禮的局面，反倒是美團市場份額達到餓了么的兩倍。收購當年，美團外賣市占率約54%，餓了么約30%，百度外賣約13%。可以說阿里將后兩名招到麾下，形式樂觀。不過，根據Trustdata公開的數據，到今年二季度，美團市場份額已經加速擴張至68%，餓了么及星選共32%。而且，美團自去年已經扭虧為盈，今年二季度美團22億凈利潤中有57%由外賣業務貢獻，可以說外賣業務盈利表現佳，又是高頻打低頻的流量入口，自然成了兵家必爭之地。

數據來源：Trustdata

于是，越挫越勇的餓了么近期大膽推出“百億補貼”，并表示，有望將其常態化，9月起重點覆蓋城市將從24城擴展到100城以上。燒錢補貼bug一堆？那只是缺錢的借口罷了，換了金主繼續剛。

此外，阿里和攜程的合作，消息是否可靠先不說，可以先談談其必要性。前瞻產業研究院的報告數據顯示，目前，坐擁途牛、同程、藝龍、去哪兒的攜程系，與阿里系的飛豬、以及美團酒旅，已成三足鼎立之勢。

對阿里來說，2016年將阿里旅行升級為品牌“飛豬”，在本地生活服務上與美團明爭暗斗已久。早在18年的時候，阿里就在財報中單獨披露了消費者服務項目，希望以其高速增長的營收打壓美團的估值。

對攜程而言意義更大，自2018年3月份開始，美團酒店間夜量反超攜程系，隨后保持行業第一，而在低星級酒店，美團的話語權更甚。就去年全年營收表現來看，攜程規模雖大于美團酒旅，但增速有明顯下降趨勢。2019年攜程營收356億元，同比增長15%；美團到店、酒店收入222億元，同比增長40%。攜程的壓力不言而喻。

? 風水輪流轉，業務的互相入侵

螞蟻集團此次IPO，不光是融資大力投入數字金融科技，還進行了一系列的業務調整，意味著阿里將用螞蟻作為現金牛，持續支持餓了么等業務的發展。Trustdata關于外賣行業分析的報告顯示，2020H1商戶端外賣普及率超過60%，全國餐飲外賣收入規模接近2600億元。其中美團市場份額達到68%，今年上半年約有1800億在美團上成交。而美團2020H1來自外賣的營收為240億元，變現率達到13.3%，與2019年相差不大。尤其是今年一季度受疫情影響，美團外賣成交金額下降至715億，甚至略低于2019年同期水平，但與二季度的變現率持平?？梢哉f，變現率一定的前提下，市場份額決定了外賣業務的增量。餓了么重拳出擊，勢必想打壓美團的成長空間。

數據來源：海豚智庫根據美團財報整理

美團又是如何反擊的呢？你搶我外賣生意，我瓜分你支付業務。一邊聯手微信遏制支付寶線下支付，另一邊上線美團月付等支付手段，搶占支付寶線上市場。

美團前不久嘗試在支付方式中取消支付寶，引來爭議。在此之前，美團業務對標的是阿里，為了平衡用戶支付方式，并沒有取消支付寶。如今，螞蟻集團業務開始對標美團，其估值也有可能超越美團躋身國內第三大互聯網上市企業——作為ATM的一員，美團目前市值約1700億美元，其地位將受到威脅。對美團來說，微信支付已經足夠成熟和普及，也有底氣放棄支付寶。

如今，美團旗下已有相關金融牌照，包括銀行、第三方支付、小額貸款和保險。美團推出的“美團月付”正是標榜“螞蟻花唄”。不同于后者，美團自知虎口奪食很難，而機遇在于支付寶、京東等金融業務的發展是基于電商業務，美團外賣屬于新的流量入口。美團站在流量上游，支付寶在下游，即便領地被入侵，后者也很難給予美團反擊。所以支付寶的壓力很大。

而且，美團的支付業務是依托本地商家做的餐飲類聚合支付，其場景更加適合線下支付，如果支付寶加以利用，將可以拓展其支付市場的份額。作為本地生活的入口，美團近7成的市占率吊打餓了么，一旦美團脫離支付寶，則會打壓到支付寶的線下支付市場。如果不利用餓了么牽制美團在商家的影響力，任由美團做大，會影響到支付寶的市場擴張和螞蟻集團的估值，這也是為何螞蟻集團要在上市前夕整合業務資源的原因了。

螞蟻集團和美團業務的互相競爭，一方面試圖擴展自身的發展空間，另一方面也是走別人的路。畢竟二者是國內互聯網巨頭里市值最相近的兩家企業，歷史淵源頗深，很難不放到一起比較。而美團新發展的金融業務，也是螞蟻印鈔機的核心點。支付和外賣同作為流量入口，其作用會越來越重要，誰也不會輕易放棄市場。