商業模式到底對于企業意味著什么？它又會給企業帶來什么樣的價值？

作為戰略管理咨詢公司，BCG曾經做過一項調研。他認為商業模式對于企業的成長發展所扮演的因素比企業當中的其他任何作用因素都顯得更加重要，包括技術、管理等一系列的因素；我們知道，在企業發展的過程當中有兩大因素一直推動著企業的不斷的發展，其中一個因素就是技術，另外一個因素就是商業模式。

技術的創新和商業模式的創新在企業的發展過程當中，都是推動企業在持續發展的關鍵因素；但如果我們拿這兩個因素相比的時候，我們又會發現商業模式的創新會帶來更大的能量。

比如我們來看這樣一些例子：第一家公司叫做谷歌；谷歌在2000年左右是全球的搜索引擎的霸主，我們認為谷歌是一家技術非常出眾的公司，但是其實恰恰在這背后的原因是——谷歌并不是這項搜索引擎技術最初的發明者。

在谷歌創立之前，美國的麻省理工學院的學生論文上，我們就能夠看到這一技術的詳述描述；但是谷歌卻是第一家抓住了這樣技術創新的公司，從而變成了一家偉大的科技公司。

而他在其中所做到的商業模式的重大的變化，就像我們今天所有搜索引擎所所帶來的商業模式的本質一樣。

他將Google和競價排名這樣的技術變成了可以盈利的商業的機器，所以商業模式的變化和創新所帶來了重大的變化。這是第一家公司谷歌。

當然還有我們中國人非常熟悉的公司騰訊；我們都知道，騰訊是QQ起家的，但其實QQ的最早的聊天技術并不是騰訊發明的，相反是一家來自于以色列的公司，叫做OICQ。

騰訊的QQ的聊天技術跟OICQ的聊天技術是完全一樣的，但OICQ今天已經消失在我們的視野當中，然而騰訊卻持續著成為了市值過千億的這樣偉大的公司。

正是因為騰訊將這樣的技術變成了他的商業模式，通過在QQ的產品上不斷的設計會員和一系列創造的盈利的方式，讓QQ能夠帶著這樣的技術變得更加偉大，所以擁有的好的技術不一定是擁有了好的商業模式。

相反來說有一些公司。他們其實擁有了好多技術，相反他沒有抓住好的商業的模式的創新，反而它變成了一家失敗的公司。

當年的膠卷攝像的巨頭柯達，其實是最早擁有了數字影像的這種技術的公司；但是在商業模式上，它還是持續著延續著以前的膠卷的這樣的方式，所以導致它最終從市場退出。

所以在這里我們可以看出，好的商業模式其實一方面能夠讓企業更好的生存，一方面，能夠讓企業成長的更好。

所以作為你的公司，在你的公司當中你的商業模式如何？你的商業模式能夠帶領你成為倍增長的未來的企業嗎？最基礎的商業模式的設計非常關鍵。

如果你有了一個商業模式好的設計，那無疑就為你的企業的騰飛插上了翅膀。

談到商業模式，我還想講一個重要的案例讓大家更加理解；商業模式的不同會對于企業未來的增長，會對企業的估值、會對企業的資本市場的認知有不同，這家公司就叫做小米。

我們知道在小米在2018年7月份在港股上市，當時它的估值是484.7億美元；上市以后人們都非常的高興，因為它是香港改變了上市注冊制度之后的第一家內地的上市公司。

但上市之后，雷軍并不是非常高興，他認為小米的估值是被嚴重的低估了；但是資本市場卻認為這是一個相對合理的估值，這兩種對于小米公司的估值的差異到底來自哪里？

這種差異其實是來自于最底層的、對于商業模式的認知的差異，差異在哪里呢？投資人認為小米的商業模式是什么呢？

小米是一家做傳統的智能硬件的生產廠商，這是資本市場對于小米的商業模式的一個定義，你就是生產硬件手機這樣一個廠商。

然而雷軍卻認為小米不是一家單純的硬件公司，他認為小米是一家互聯網公司；具體來說，是一家以手機智能硬件和IOT平臺為核心的一家公司，所以這就是對于底層的商業模式的認知產生了差異。

投資人認為小米是做智能硬件的，雷軍說小米是一家互聯網公司；這個背后到底的差異是在哪里？背后的差異其實就是帶來了對于公司的估值的巨大的差別。

最后為什么雷軍妥協了？因為投資人拿出了小米公司過去三年的財報。

從過去三年：17年、16年、15年的財報看，小米過去的收入來源70%以上的收入都是來自于智能手機；所以我們把你定位成一家智能硬件的生產廠商一點都不為過，是因為此讓小米的估值是484億。

而如果按照雷軍認為的商業模式，對小米的估值又會是什么樣呢？如果是小米的雷軍認同的商業模式這就是一家以IOT智能硬件連接和軟件服務為核心的軟件的公司。

這樣一家公司如果我們按照這樣公司商業模式的估值，它的估值的PE系數就會發生重大的變化；因為目前上市的時候小米的PE的估值是我們按照22倍的PE，是按智能硬件廠商的PE來估值的，所以是484.7億。

如果按照雷軍的互聯網方式的估計我們知道騰訊當年上市的時候它的PE的估值是42倍；如果按照這樣，它的估值就可能達到再增加一倍，可能在上市的時間小米就會是一家千億市值的公司。

你看到什么不同了嗎？

這就是因為底層的商業邏輯的差異所帶來的公司的估值的巨大差異，所以你今天在做公司的時候你這家公司的商業模式到底怎么樣？你是怎么設計的？

其實是關系到未來你這家公司的巨大的差異，而我們今天在講的說小米上市期間的估值的差異其實并非是簡簡單單的智能硬件和互聯網公司的差異，它本質是一種商業模式的差異。

這種商業模式的差異的衡量點有關鍵有三個點，在于他們的商業模式所帶來的盈利模式和未來的增長的預期的不同。

我們來看看哪三個點：

一、是否是線性增長的模式

比如你看我們今天講的這張圖，這是一門生意。這門生意的橫軸是時間，縱軸是這家公司所產生的價值；在這條斜線上面的藍色的線是代表收入，我們從收入的角度來看，這家公司是隨著時間的增長，它的收入在不斷的增長。

同樣黃線是它的成本。隨著時間的增長，它的成本也在不斷的增長。

這是一門不錯的生意，但這門生意在資本市場對于它商業模式未來的估值其實是有一定的天花板，因為人們能夠預測到隨著你時間的不斷的增長，你的收入在不斷的增長。

但同時也意味著你的成本也在不斷的增加，所以你的利潤空間和盈利空間持續是保持在一定的階段的，這就是讓人們缺乏想象。

然后我們再看另外一種商業模式，這種叫做非線性增長的商業模式；隨著時間的增長，我們看到藍色的線在不斷的增長，也就意味著收入在不斷的增長，收入的不斷的增長跟前面的態勢是一致的。

但我們看另外一條線，下面的黃色這條線，成本這條線，收入在不斷增長的過程當中，成本增長的速度卻沒有跟收入一樣是線性增長。

成本增長越來越放緩，甚至變成了一條水平線，這就是意味著我們編輯成本會越來越低；那就意味著——當你的收入在持續增長的時候，你的利潤的空間就有無限的想象空間，你的利潤就會在未來越來越高，這樣的產品的業務模式就會帶來極大的價值。

例如，為什么騰訊的很多的產品非常的賺錢？

比如說王者榮耀這樣的游戲，它的業務模式、商業模式就是類似于如此；比如說前期在產品的開發的過程當中，我們會投入很多，成本在不斷的增加。

但是一旦等到產品上線以后，后續隨著收入和用戶不斷增長，我們的成本的增加卻沒有這么劇烈；我們的人員增長非常的緩慢，不需要增加更多的人員，我們可能更多的成本就是在服務器帶寬上的成本。

這就讓我們的成本變得水平可控甚至往下越來越因為效率的上升越來越低，這就帶來了商業模式未來的巨大估值的不同。所以也是騰訊在港股的估值不斷攀升的背后的核心的原理。

所以我想請你去思考一下，你可不可以讓你的商業模式從這種線性的增長模式調整成為非線性的增長模式？

隨著你的業務、收入不斷增長，你的成本在相對的可控和增速則逐漸放緩，進入非線性增長的領域；這樣你的商業模式的估值就會越來越高，所以這是在商業模式的方面設計的第一個在背后所帶來的價值。

二、網絡效應

你鋪織的這張網所給你帶來的效應的集合增加，所以為什么對于小米來說，后期在過去的幾年，雷軍一直強調它是全球目前IOT這種硬件設備連接數量NO.1的公司，就是因為這種網絡所帶來的價值。

因為在這個世界當中，我們的很多商業的價值是以用戶連接的數量的平方來作為衡量的價值；開始你的網點很少，但是你的點越來越多時，你的價值就會呈現非常明顯的增長，我們叫做NFX。

我們看到很多的商業模式都是因為網絡效應所帶來的價值，比如說我們所說的電子商務：淘寶網——它就是連接買家和賣家，它的網絡越多，他的商業模式的價值就會越來越多；同樣包括像拼多多。拼多多也是連接買家和賣家。為什么它又可以快速的增長呢？

除了連接買家和賣家，它用社交的方式又連接了很多和用戶、渠道和渠道，所以讓它疊加產生了網絡效應；還有包括我們知道的滴滴打車，也是做連接和網絡；美團也是如此；每天我們大家在使用的微信，也是如此。

為什么我們知道很多的公司都想進入到聊天社交APP的領域？做APP其實不難，但是為什么沒有人能夠撼動微信？

今天在整個市場當中的地位，是因為微信其實不是簡單的一個APP；它是織了一張網，它是通過這種網絡，把你牢牢的去綁定在這里。

因為只有在微信的體系當中，你才會有你的朋友、你的親人、你的同學、你的同事；如果沒有了這張網絡，你的APP就缺乏了它應有的價值；所以當微信的網絡價值越來越高的時候，微信的價值也就越來越高。

當然我們說到的網絡的價值，其實不單單局限于所謂的互聯網行業；我們很多傳統的行業，包括通訊行業——電話電纜、衛星，包括運輸行業中，公路的網絡、火車的網絡、地鐵的網絡基礎設施、水電煤，這些網絡都是如此，甚至我們最傳統的零售行業也是如此。

我記得很久以前，美國曾經有一個著名的大學的學者問當時的沃爾瑪的CEO：“你們沃爾瑪成功背后的原因是什么？是你的選址？是產品價格？是你的管理？還是別的什么東西？”

沃爾瑪的創始人當時說：“這些其實都不是我們的核心競爭力，如果沃爾瑪今天只有一家的時候，沃爾瑪一定會死掉；沃爾瑪之所以成為今天的沃爾瑪，是因為我們的網絡的存在，是因為我們有著數千家、上萬家的沃爾瑪的公司，才能夠讓我們更好的進行供應商的管理、進行庫存的管理、進行數據的管理、進行優化的管理，讓我們找到我們的機會和競爭實力所在。”

所以對于零售來說，網絡也是它的價值的核心。這是第二個底層商業模式所帶來的價值。

三、最核心的，我們所謂叫冪定律

商業模式的價值當中，你要成為商業模式估值最好的公司，一定是遵循的冪定律。

我們過去很多時候，大多數的生物界和人類遵循的一種狀態叫做正態分布；比如我們的身高就是正態分布，我們大多數的人群的身高是在比如說1米5-1米85之間。

但是在自然界、在財富或者商業環境，很多時候我們遵循規律的叫做冪定律，也就是說極少數的人掌握了大多數的財富。

比如我們像公司也是如此，我們頭部的這幾家公司占據了整個市場份額的大概70%-80%，其他一些公司蠶食剩下的份額；所以你想要在估值上提升，一定要成為在這個領域當中，哪怕是再小的領域當中的頭部企業；這就是我們所謂的冪定律——要成為那20%，5%，甚至1%的企業，你才能夠有價值。

今天我們在創業的過程也是如此，投資人在投資公司的時候，一定都是找那種最頂尖的公司，因為只有他們才能成為市場的主宰；所以你看到我們講了這三個商業模式的底層的邏輯，它鑄就了這家公司的估值的不同；比如說我們第一叫做所謂的非線性增長，第二叫做網絡效應，第三叫做冪定律。

這些商業模式設計的底層邏輯都是讓我們的企業今天變得非常有價值的核心來源。

#專欄作家#

倪云華，公眾號：倪云華新知，人人都是產品經理專欄作家。中國著名實踐型商業顧問，前普華永道、IBM咨詢總監，曾任華為、海爾、騰訊等大型企業戰略顧問。財經作家，著有《如何打造一流創業團隊》《合伙人與合伙制》等暢銷書籍。融資BP、股權設計、團隊管理咨詢。