回顧格力地產最近一年的資本操作，可謂是標準的股市“收割”教學了。

在2020年5月末，格力地產發布利好消息，股價應聲大漲，在短短兩個月股價就從5塊左右飆漲至最高18.1元。但在股價飆升的背后，卻是機構、員工趁機逢高減持。而在減持完畢后，其股價再度大幅回落，近期更是直接暫停了收購事項，公司借利好“出貨”的意圖非常明顯。

作為曾經和格力電器“同氣連枝”的企業，格力地產為何會淪為股市“收割機”？機構、員工減持，散戶再成接盤俠，已經暴跌68%的格力地產又將何去何從？

折戟免稅業，曾于與格力電器“同氣連枝”

2021年2月10日，格力地產發布公告：根據《上海證券交易所上市公司自律監管規則適用指引第1號——重大資產重組》第三十八條規定:“上市公司首次披露重組方案至召開相關股東大會前，如該重組事項涉嫌內幕交易被中國證監會立案調查或者被司法機關立案偵查的，上市公司應當暫停本次重組進程……”公司暫停于2020年5月23日披露的重大資產重組事項。

所謂的2020年5月23日披露的重大資產重組事項，也就是格力地產計劃以發行股份及支付現金方式購買珠海市免稅企業集團有限公司全體股東持有的100%股權的事項，換句話來說，格力地產進軍免稅業的計劃已經被無限期擱置了。

作為房地產行業的中小型企業，格力地產因為和格力電器“撞名”而被廣大投資者熟知，實際上兩者也是頗有淵源。

格力地產和格力電器開始時都是格力集團旗下企業，格力電器一開始由朱江洪主導，隨后由董明珠接任；而格力地產則是從由當時身為格力集團副總裁的魯君駟在2004年創立，隨后在2009年成功上市。

到了2015年，格力集團將所持有的全部格力地產股份，劃轉給珠海國資委新設立的全資子公司海投資控股有限公司，至此格力地產和格力集團再無關系；而由于格力集團在2018年后不斷出讓格力電器的股份，格力電器也和格力集團撇清了關系。

由此來看，格力地產曾經是和格力電器同氣連枝的，但目前已沒有太大的關聯。也難怪董明珠明確表示，堅決不做房地產。

借利好“出貨”？

在發布暫停重大事項的公告之前，格力地產一度是市場內的免稅概念龍頭，備受大資金追捧。不過，如今來看，當時發布的消息很可能是出貨的手段。

在2020年5月末，格力地產發布公告：計劃以發行股份及支付現金方式購買珠海市免稅企業集團有限公司全體股東持有的100%股權，當時正逢免稅概念大火，格力地產的利好消息發布之后，股價連續收出了7個一字漲停，隨后股價繼續上漲，最終漲到了18.1元，是起漲點的三倍還多。

而在股價上漲之后，機構、員工沒有錯過這個機會，逢高大舉減持。根據其三季報數據統計顯示，多家機構已經在股價上漲之后進行了減持操作，例如原位于格力地產第八位股東席位的杭州濱創股權投資有限公司，已然退出了前十大股東之列，還有其余五家參與定增的機構投資者合計減持了1.89億股，前十大股東也多有減持的動作。

還有員工持股方面，在2020年7月6日，格力地產發布公告稱，”截至公告披露日，公司首期員工持股計劃所持237.85萬股已通過集中競價方式全部出售完畢，公司首期員工持股計劃終止。此外，公司第二期員工持股計劃所持512.95萬股已通過集中競價的方式全部出售完畢，公司第二期員工持股計劃終止。”

而在最近，格力地產發布了暫停重大事項的公告，一切仿佛又回到了原點，而經歷了大半年的下跌之后，其股價也和起漲點沒有太大的出入，但根據數據顯示，其股東人數已經從5月的3.37萬漲到了9月的7.21萬，股東人數已經翻倍。

股價大漲又大落，看似和一年前沒有太大的變化，但其實背后大資金已經勝利大逃亡，可憐的一眾散戶再度成為了接盤俠。

重大事項被叫停后，困難才剛剛開始？

進軍免稅業失敗，毫無疑問給了格力地產的投資者們當頭一棒，不過，困難可能才剛剛開始。

從近幾年來看，格力地產為求改變，在地產業之外也有不少的嘗試，例如重新劃定了口岸經濟產業、海洋經濟產業、現代金融等產業格局。不過，這些嘗試最終都是以失敗告終。

從業績來看，近幾年格力地產的發展已經趨于停滯，凈利潤一直在5億上下浮動，而且雖然謀求多元化轉型，但地產收入仍占據大頭，在2020年的半年報數據中，其地產收入占收入比例高達89.15%。

而且，最重要的是，隨著房地產的調控越來越嚴，格力地產的生存環境也日益嚴峻。根據數據統計顯示，截至2020年三季度末，格力地產現金短債比0.45；剔除預收款后資產負債率為73.2%，凈資產負債率為173%。這也意味著，格力地產踩中了房企融資管理的”三道紅線”。

本來免稅業確實是個不錯的轉型方向，但在被無限擱置之后，格力地產恐怕需要尋找新的出路了。