據BT財經獨家獲悉，中國前置倉生鮮電商即時配送平臺“一哥”每日優鮮的IPO計劃已經啟動一段時間了，pre-IPO的融資已經接洽了很多家，目前高盛為主導投行。

不過每日優鮮的IPO進程推進的很慢，因為單獨看主營業務的財務數字著實有些勸退，所以現在需要發掘其他的“閃光點”。

燒錢

每日優鮮自2014年誕生以來，就一直是資本的寵兒。成立半年多就獲得騰訊的青睞，整整參與了5輪投資；截至2018年9月，之前平均大約每7個月拿到一輪融資，其中不乏高盛、中金、工銀國際、阿布扎比資本集團等“大腿”參與；2020年7月，每日優鮮獲得了“生鮮到家行業目前的最大規模融資”，并在去年12月獲得來自青島國資的橄欖枝。

成立至今，每日優先從一級市場拿到的資金不低于21億美元。對比一下， “補貼狂魔”拼多多上市前融資額不到20億美元，激進擴張的瑞幸咖啡在一級市場和IPO時總共也只拿到12.45億美元。打造前置倉生鮮到家平臺有多燒錢，看看每日優鮮的融資歷史就可略知一二。

再結合去年7月每日優鮮CFO王珺在接受《零售老板內參》采訪時表示，每日優鮮已于2019年年底實現全面盈利，一家盈利的公司一年依然需要超過8億美元的外部輸血，來滿足自身的擴張和研發計劃，無底洞一般的需求讓人有些望而卻步。

錢都哪去了？首先，建設前置倉（即把傳統的建在郊區的配送中心，移到離消費者更近的位置，以實現更快送達）需要大量資金。離更多消費者近意味著選址要更接近人口稠密的市中心，則租金會大幅上升。其次，公司需要建立相應的供應鏈體系，包括尋找產品生產者或供應商、自建冷鏈物流體系、建立即時配送網絡等等。

據易觀分析報道，每日優鮮近日還宣布啟動了“百億俱樂部”計劃，預計將在未來5年投入100億元，扶持100個億級合作規模供應商，在研發、品牌、渠道、數據、資金、資本六大方面賦能供應商。不管結果如何，這個2B的“百億補貼”已經預定成功。

當然，還有很大一部分資金用在人們再熟悉不過的領域：撒錢拉客。

之前各生鮮品牌各自占領一方——每日優鮮以北京為營、叮咚買菜扎根上海、樸樸盤踞福建，大家尚能相安無事。但品牌都想做大做強，叮咚打進北京，每日優鮮進軍上海。想讓用戶啟用新的APP，就得有足夠的吸引力，而在某家企業供應鏈、智能化運營等核心高科技領域有所突破之前，生鮮即配行業同質化嚴重、壁壘很低。于是，進攻者最簡單也可能是唯一的戰術就是大力補貼。

進攻者補貼，防守者通常多少也得意思意思，不然老用戶可能會不太滿意。于是就有了“邀請新客戶成功送滿59減40優惠券”，“新用戶專享108元大禮包”等行業“標配”。

最氣人的是價格戰你來我往打了半天，雙方都沒撈著好處。每日優鮮投入10個億高調進軍上海市場，最終因為“水土不服”、選品功課沒做足而不太成功，叮咚買菜為了應對也失去了一部分利潤。類似美團打車和滴滴的補貼戰，打到最后都是傷敵一千自損八百——不過這里“損”的最終是投資人的錢，補貼的是老百姓，不知算不算某種意義上的“劫富濟貧”。

規模增長，“質服”落后

即便花錢真“買”來客戶，還得想辦法提高客戶的留存率，避免他們被新的補貼吸引走。舉個例子，現在社區團購雖然還集中在三線及以下城市，但已經有幾家進駐北京上海，社區團購的價格將對生鮮即配平臺產生極大威脅。

有人認為，社區團購不能保證時效性，在“即時”方面每日優鮮們的確有優勢，但不容忽視的一點是，需要時效性的人們有很大一部分同樣是外賣的受眾群體，對于這批用戶，每日優鮮們同樣面臨餓了么、美團等綜合平臺的競爭。

四面楚歌，每日優鮮卻不爭氣，好不容易搶來客戶，服務和產品質量跟不上，硬是讓客戶開心而來、憤怒而歸。

在黑貓投訴平臺上，每日優鮮的投訴有1926條，而同為生鮮即配平臺的叮咚買菜只有505條投訴，另外兩家生鮮電商——京東到家和多點——分別有1500和672條投訴，均低于每日優鮮。

去年年初由于疫情影響，生鮮電商迎來了一波大爆發。在這絕佳的發展時機，每日優鮮2至3月份的投訴量接近300條，大多數都是下單后遲遲不發貨，也不能取消訂單。最夸張的是有用戶購買的商品拖延一兩個月不發貨，期間用戶多次與客服交流，客服均以各種理由搪塞推脫，或干脆不回不理。

客服不作為是每日優鮮遭投訴的重災區之一，還有一個重災區則是產品質量問題。發霉的、變質的、漏的……食品安全偶爾出一次問題已經夠嚴重了，經常出問題搭配上客服不解決，這樣的產品體驗或許不能讓人滿意。

每日優鮮的品控問題與其微倉開放加盟密不可分。每日優鮮采用的是“城市分選中心＋社區前置倉”體系，“社區前置倉”即“微倉”，是向用戶送達前的最后一站。根據每日優鮮官網，只要達到很簡單的一些條件，就可以申請成為微倉合伙人。

但是，《IT時報》曾報道，很多加盟者為了降低租金成本，都是選擇老舊小區內的閑置房或者偏僻的底商作為前置倉，條件一般極其簡陋，有些甚至“內部骯臟混亂，就像一個垃圾場，沒有空調設施，只有電風扇，夏天的時候內部炎熱潮濕，分揀食品的就是一個簡易的灶臺，衛生情況堪憂”。

還有媒體報道的每日優鮮虛假宣傳優惠券、大數據“殺熟”等問題，先按下不表。作為生鮮電商，品質應該是生命線。每日優鮮只追求發展速度和規模，置食品安全于不顧，如果還不予以重視，難免會翻車。

未來仍不樂觀

12月，每日優鮮和叮咚買菜都獲得了新一輪融資。每日優鮮表示將以青島為基礎，打造上下游生態鏈企業聚集的產業集群，叮咚買菜則打算加快從長三角地區向華南、華北以及西南地區擴張。每日優鮮開放加盟，并走上了政企合作的路，除了青島，還和西安市有關部門進行過接洽；叮咚買菜繼續堅持自營，但同樣加速擴張。

兩家老對手在實體市場獲得暫時的和平，在資本市場又開始劍拔弩張。兩家差不多的企業，誰先上市，誰就有可能掌握市場定價權，吸引更多的資金，率先獲得更多彈藥，繼續這場從沒真正停過的燒錢大戰。

網約車之戰撒錢無數，最終留下滴滴；百團大戰極為慘烈，美團活到最后。生鮮電商大概率要重復這樣的歷史，在漫長的燒錢過后，有幾家勝出，占領市場。每日優鮮CFO王珺認為，對于北京這樣一些大的市場，線上可容納的玩家大概在兩個左右，而最終大家拼的是誰能先碰到百億規模這條線，且實現盈利。

王珺的預測可能是對的，但是，誰說最后留下來的兩三個玩家是前置倉玩家？生鮮電商自己細分出前置倉模式、到店模式、社區團購模式等等，然而對于消費者來說，這些模式的劃分沒有意義，只有“快、好、省”有意義，他們只按自己的使用體驗投票，結果嘛……

易觀分析2020年第四季度自營型生鮮電商應用榜單上，每日優鮮雖然排名第二，但幾乎只是盒馬的一半，排名第三的叮咚買菜則已經不到盒馬的1/2。

到2021年，“生鮮電商”細分類目下，每日優鮮、叮咚買菜分列三四名，但活躍人數環比都有較大幅度的下降。（盒馬被歸入“零售O2O”項下，活躍人數1,550.8萬，環比下降3%。）

再倒退回疫情剛爆發時，那是整個生鮮電商增長最迅猛的時候。根據艾媒咨詢統計，2020年1-2月四個平臺的日新增用戶情況如下：

一個月增長慢是偶然，一季度比不過是巧合，一而再再而三的下跌不是意外。上述數據很明確的體現出前置倉模式在用戶端的接受度不如“到店+配送”。

至于差距到底在服務、質量，還是如盒馬CEO侯毅所說的“前置倉最大的問題是，如果不燒錢、不去補貼，無法獲得流量與用戶粘性，但持續以低于市場的正常價格出售商品來獲得流量，我認為不是長久的”，需要每日優鮮們去積極探索。

我們其實希望看到每日優鮮們有良好的發展。像當年京東埋頭打造京東物流，一個曾經被嘲笑的產品十幾年后成為估值超400億美元的獨角獸，并且惠及全國乃至全世界供應鏈體系。每日優鮮們踏踏實實做前置倉、供應鏈，說不定能再創奇跡。

每日優鮮前置倉損耗率是1%，遠低于國內超市5%到10%的平均損耗，但這已經是英國最大的生鮮電商Ocado損耗率的50倍，并且中國的冷藏庫容量和人均容量水平遠遠低于其他國家。這些問題都可以靠每日優鮮們的努力來解決。

所以啊，每日優鮮于其絞盡腦汁包裝自己去IPO，不如踏踏實實發展、改變、創新，有一天讓財務數據真的能吸引投資人。資本市場上靠包裝、畫大餅圈錢，被戳穿后身敗名裂的故事還少嗎？