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  • 巨虧68億,扣非凈利連續虧損7年!蘇寧易購何時才能盈利?


    蘇寧易購2020年年度業績又巨虧了!

    4月24日,蘇寧易購發布了2020年的年度業績報告。根據財報數據顯示,蘇寧易購2020年的營收為2522.96億元,同比下降6.29%;凈利潤為虧損42.75億元,同比下降143.43%;扣非凈利潤為虧損68億元,同比下降19.19%。據悉,這已經是蘇寧易購連續第7年出現扣非凈虧損了。

    巨虧68億,扣非凈利連續虧損7年!蘇寧易購何時才能盈利?

    作為曾經的家電零售業巨頭,蘇寧易購目前已經陷入了一個盈利的怪圈之中:公司新增業務,扣非凈利潤虧損;公司砍掉業務,扣非凈利潤也虧損;營收持續增長,扣非凈利潤更是越虧越多…….

    有網友戲言,順豐一個季度虧損,董事長就出來給全體股東道歉了;如果蘇寧易購也跟著順豐那樣一季度道歉一次,連續道歉7年,恐怕到現在都不知道該說什么了。

    蘇寧易購作為一家營收2500億的巨頭企業,為何盈利對于蘇寧易購來說就是這么的艱難?連年的虧損背后,蘇寧易購又暗藏著哪些風險和危機?

    連續7年扣非虧損,為何蘇寧不賺錢?

    作為曾經的家電巨頭、江蘇省的家電老大,近幾年來蘇寧易購其實發展得也是相當的迅速。

    根據年報數據顯示,蘇寧易購在2012年時營收還“僅”為983.6億,但到了2019年,其營收就達到了2692億,短短7年時間營收增長了1708.4億,增速并不低。

    巨虧68億,扣非凈利連續虧損7年!蘇寧易購何時才能盈利?

    不過,雖然營收連年增長,但蘇寧易購卻陷入了盈利的怪圈之中。根據數據顯示,自從2014年開始,蘇寧易購的扣非凈利潤就一直為負,且近兩年扣非虧損明顯擴大,2020年扣非虧損更是達到了68億。

    巨虧68億,扣非凈利連續虧損7年!蘇寧易購何時才能盈利?

    那么,為什么這樣一家營收破兩千億的巨頭,就是不能盈利呢?這可能和其之前瘋狂的“買買買”行為有關。

    2012年9月25日,蘇寧易購以6600萬美元的價格收購美國品牌紅孩子,進軍母嬰行業;

    2013年10月,蘇寧易購以2.5億美元的價格收購PPTV,進軍文娛行業;

    2016年,蘇寧易購花費7.21億美元,買斷當年的英超轉播權;

    2017年1月,蘇寧易購以29.75億元的價格投資天天快遞;

    ……..

    不難發現,自從在2010年登頂家電零售業霸主之后,財大氣粗的蘇寧易購就開始了瘋狂的并購行動,拓展業務橫跨地產、金融、旅游、體育、文娛等等,不過這些收購從如今來看,大都是失敗告終。

    雖然最終失敗,但這些收購卻為蘇寧易購留下了后遺癥,近幾年扣非凈利潤的虧損,其中有很大一部分就是由于之前的收購所造成的。

    千億負債壓頂,蘇寧背后的風險有多大?

    虧錢不可怕,畢竟企業都難免會有虧錢的時候,特別是電商這樣的企業,像京東、拼多多也經歷過長時間的虧損。

    不過,跟京東、拼多多虧損不同的是,除了主營業務虧損之外,更重要的是蘇寧易購目前還面臨著巨大的負債壓力。

    從年報數據來看,近幾年蘇寧易購的經營活動現金流均為負,其2019年經營活動現金流負債甚至高達178.6億,從這點來看,蘇寧易購的經營基本都是靠借錢維持的。

    而在這種情況下,蘇寧易購借的錢也是越多越多,目前其已經是債臺高筑。

    根據數據統計顯示,蘇寧易購2020年流動負債高達1246億,一年內到期的非流動負債為176.8億;而再看其賬上的貨幣資金僅為258.9億,其中還有不少是受限資金,若按照賬面資金來計算,2021年蘇寧易購還真有很大的可能出現還不起錢的情況。

    巨虧68億,扣非凈利連續虧損7年!蘇寧易購何時才能盈利?

    為了能借到錢,蘇寧易購在今年的三月已經與深圳國資鯤鵬股權投資管理有限公司以及深國際簽署了股權轉讓協議,分別向其轉讓了15%和8%的股份,但為此創始人張近東也不得不讓出實控人的位置,蘇寧易購進入了無控股股東、無實際控制人狀態。

    如果這都不能幫助蘇寧易購渡過難關,那么在這一筆錢用完之后,它還能向誰借錢呢?

    蘇寧想要“做減法”,但時間恐怕已經不多了

    在看到了經營上的危機之后,自從進入2021年以來,蘇寧就開始著手改革,其中“做減法”、節流是一大方向。

    兩個月前的2月28日,江蘇足球俱樂部宣布停止所屬各球隊的運營,而江蘇足球俱樂部背后的最大贊助商,正是蘇寧易購。此舉也被媒體解讀為蘇寧收縮戰線、聚焦零售主業的開始。

    在當天晚上,公司就已經表示,對于長遠來看沒有價值的業務都會調整,針對其低價值且沒有長遠發展的業務,堅決調整。

    巨虧68億,扣非凈利連續虧損7年!蘇寧易購何時才能盈利?

    而在更久之前的2月19日,蘇寧全員開工第一天,張近東發表團拜講話中強調,要自上而下聚焦零售主航道、主戰場,“針對不在零售主賽道的,就要主動做減法、收縮戰線,該關的關,該砍的砍。”

    當然,這一系列的“減法行動”效果立竿見影。根據其披露的2021年一季報預告數據顯示,蘇寧易購預計2021年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利45,000萬元至55,000萬元,同比由盈轉虧。

    不過需要注意,這可能是蘇寧易購為數不多的機會了。如果2021年再不實現盈利,在巨大的負債下,留給蘇寧易購的時間恐怕已經不多了。

    作為營收破兩千億的家電零售巨頭,由于之前的激進擴張,導致了蘇寧易購出現了連續7年扣非凈利潤虧損的情況,而企業常年主營業務不賺錢,也導致了其債臺高筑,面臨著隨時還不起債的窘境。

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