滴滴遭遇閃電下架，釋放了這3個政策信號

在互聯網反壟斷成為全球大勢所趨的背景下，更多互聯網公司、資本、投資者們關心的是，主管部門對滴滴的處理，釋放了什么樣的政策信號，監管的風向發生了什么樣的變化。

? 赴美IPO有風險，釋放了這3條信號

網信辦的2天之內發布的公告，主角全部都是美股上市公司。

國家網信辦于7月4日晚間通報，“滴滴出行”App存在嚴重違法違規收集使用個人信息問題。國家互聯網信息辦公室依據《中華人民共和國網絡安全法》相關規定，通知應用商店下架“滴滴出行”App，要求滴滴出行科技有限公司嚴格按照法律要求，參照國家有關標準，認真整改存在的問題，切實保障廣大用戶個人信息安全。

緊接著，7月5日上午，網絡安全審查辦公室發布了關于對“運滿滿”、“貨車幫”、“BOSS直聘”啟動網絡安全審查的公告。

據網傳消息和海豚智庫獨家了解，網信辦此前已調查滴滴3周，旨在阻止滴滴赴美上市，而程維要求6月30日必須上市掛牌，相當于強行闖關。

站在滴滴的角度來講，上市，箭在弦上不得不發。

24輪融資的滴滴，務必給投資方們一個交待，就一定要在2021年這一波流動性充沛的行情里上市。

滴滴一度也想選擇香港上市，但是香港聯交所和中國證監會對上市公司的合規要求都很高，滴滴目前很難滿足二者要求，且走在前面的嘀嗒出行，直到現在也沒能通過香港聯交所的審核，相比之下，美國上市對合規要求比較低。

在中美大國博弈背景下，美方又開始在政策上作妖，要求中國公司提供審計底稿給美國SEC，并接受美方調查，這就會涉及到國家安全，是中國證券法明令禁止的。滴滴眼下只是被要求整改“嚴重違法違規收集使用個人信息問題”，后續還有什么，還是未知數。

赴美上市出現問題，滴滴不是第一家。

此前哈啰、喜馬拉雅和Soul都在臨門一腳的時候宣布暫停IPO。盡管我們并不清楚背后的具體原因，但可以肯定的是，今后想赴美IPO的公司，都難逃政府的合規部門的監管。

簡而言之，互聯網公司赴美上市，大部分情況下，法律允許，但不提倡。

主管部門對互聯網、科技公司赴美上市的嚴格監管，釋放了這3個信號：

? 信號一：我國不會再顧及利益集團在華利益

中美貿易戰打了這么久，已經足夠讓群眾充分認識到，無論川普在不在，中美關系都進入了漫長的博弈。

以前，華爾街和美國跨國集團是中美關系潤滑劑，現在發現一點用都沒有，共和黨民主黨一致對中國強硬。所以，我國以后出臺政策大概是不會顧及這些利益集團在華的利益了。

“尤其是像滴滴出行這樣的公司，它在美國上市，其排第一第二的股東都是外國公司，國家對它的信息安全監管更需要是嚴格的，這既是維護個人信息安全，也是維護國家安全?！薄董h球時報》的環球銳評文章，明確了主管部門的態度。

滴滴這樣的公司，控制權掌握在了國外資本機構手中，國家對它的信息安全監管，已經上升到“維護國家安全”的高度。

招股書顯示，根據中概股常規的同股不同權的安排，程維、柳青合計擁有超過48%的投票權，包括程維、柳青在內的滴滴管理層擁有超過50%的投票權。

三大機構股東中，軟銀持股21.5%，Uber優步持股12.8%，騰訊持股6.8%。此外，曾參投滴滴G、F輪融資的阿里巴巴仍是滴滴股東，但此次招股書未披露持股比例。

此外，招股書披露，滴滴最大股東軟銀委派的董事會成員Kentaro Matsui將在滴滴上市時辭任董事，這也意味著軟銀將退出滴滴董事會。

外資控股是大部分互聯網公司的普遍現象，阿里、騰訊、京東等公司的股東里，都有國外投資機構的身影，但都不會超過一定限度，公司的控制權把握在創始人及團隊手中。而滴滴被軟銀影響著，創始人及團隊則需加強絕對控制權。

其次，越來越多科技公司赴美IPO，壓力最大的，其實是證監會。

自2019年7月22日科創板注冊制試點以來，中國資本市場正在完成全面注冊制改革。近兩年的時間里，“注冊制改革”先后完成了新版證券法落地、創業板注冊制改革、退市新規正式落地、深圳主板與中小板合并等大刀闊斧的改革。

那么在證監會如此積極推進注冊制改革的情況下，如果科技公司還是去美國上市，證監會不就推進了個寂寞？所謂的改革，也是名存實亡。

事實上，國內推進注冊制，科創板的規則其實已經有接納非盈利企業、擁有特別表決權股份、存托憑證等等形式的公司。但同時這個注冊制過程，還是要許多實質性審查的細節等，不是互聯網公司都能準備及材料能提交出來的，故互聯網科技公司不容易在國內掛牌交易。

但不管怎樣，赴美IPO是在阻止證監會完成國家制定的KPI，無論是滴滴還是其他暫停IPO的互聯網公司，都很難占到便宜。

? 信號二：線下實體經濟被鼓勵

從去年螞蟻集團上市失敗開始，監管部門就在放出政策信號：今后會加強對互聯網的監管力度。監管的目的之一在于平衡政策，保護線下實體經濟的發展。

本來，在疫情之前，線上零售就一直在緩慢的蠶食線下商家份額；結果去年疫情一來，線下零售更是嚴重沖擊，許多品牌商手忙腳亂的轉移到線上，直播成為商家標配。畢馬威聯合阿里研究院發布的數據顯示，2021年直播電商規模預計接近2萬億元。

2021年1月18日，國家統計局發布2020年中國經濟年報：全年社會消費品零售總額391981億元，其中全年全國網上零售額117601億元，占社會消費品零售總額的比重為30.0%，比上年增長10.9%，而實物商品網上零售額97590億元，占社會消費品零售總額的比重為24.9%，增長14.8%。

近十年來，網上零售占社會商品零售總額的比例逐年提高，從2011的4.2%到2020年的30%，增速遠超其他資本主義國家。

而且，由于互聯網的馬太效應，線上特別容易出現壟斷和強者恒強，而這顯然有悖于《反壟斷法》。

疫情對于線上經濟的加速作用，需要被矯正。而加強互聯網監管，令行禁止，是保護線下實體經濟最直接、快速且有效的方式。這碗水，只有國家出手，才能端平。

? 信號三： 互聯網資本被關進籠子

把互聯網資本不斷膨脹的權勢和欲望關進籠子，是緩解當下各種矛盾的一劑良藥。

2020年10月20日，胡潤研究院發布2020胡潤百富榜。榜單顯示，今年2398位企業家財富超過20億，增加579人至歷史新高。上榜企業家總財富達到27.5萬億，比去年的17.9萬億，同比增長54%。

其中，馬云家族位居榜首，財富4000億元。騰訊馬化騰排名第二，財富3900億元。養生堂鐘睒睒位居第三，財富3650億元。順豐王衛、恒大許家印、美的何享健家族、碧桂園楊惠妍家族、網易丁磊、拼多多黃崢、牧原秦英林、錢瑛夫婦進入榜單前十。

圖片來源：中商產業研究院

另外，財富漲幅最大的是新上市公司穩健醫療的李建全家族，財富上漲了956%，以380億元成為科創板首富；其他漲幅較大的還包括在線教育平臺“跟誰學”的陳向東，增長了662%，房產交易平臺貝殼的左暉，增長了483%。

可以發現，無論是財富的絕對值，還是增長速度，都呈現出向互聯網科技公司聚攏的特征。這也是全球經濟的大勢所趨：2020年，蘋果公司市值超過2萬億美元，而全球年GDP超過2萬億美元的國家，也只有8個，即美國、中國、日本、德國、印度、英國、法國和意大利。

互聯網公司集中了這么多的財富，卻永遠想獲得更多。

互聯網公司對“員工潛能”的最大化開（剝）發（削），由互聯網大廠開始的員工996，007加班潮，也加劇了勞資雙方的矛盾，讓勞資關系空前的緊張。

當人們看到“北京市人社局勞動關系處副處長王林，體驗了一天做外賣小哥，12小時送單只賺了41塊”時，主管部門對互聯網公司的嚴厲監管，只會得到越來越多民眾的支持，“深得人心”。

“人們尚不了解滴滴出行具體是如何違法違規收集使用個人信息的，但國家及時站出來保護個人信息，這一行動本身帶給了人們國家在管這件事的信心?！杯h球銳評文章如是說。

? 寫在結尾：互聯網平臺公司，未來會成為市場監管的主要關注對象

從去年螞蟻集團上市失敗，阿里接到182億罰單，社區團購遭遇強監管……等等事件之后，政策對頭部平臺的強監管趨勢就已經開始顯露出來。

作為大的互聯網公司，頭部平臺是整個行業的標桿，這種示范作用是雙刃劍，政策利好時，獲得的利益更大，但同時，面對監管的重錘，一定也是首當其沖。

整改與罰款，可能會遲到，但絕對不會缺席。

總之，滴滴事件向所有人傳遞了一個信息：互聯網大廠們狂飆突進的黃金時代，一去不復返。