再獲多方戰投，蘇寧易購轉折點

蘇寧易購的最新公告，打消了外界對其資金問題的疑慮。

從6月16日發布重大事項停牌公告起，蘇寧易購已經停牌約一周。

7月5日，蘇寧易購發布公告，引入戰投靴子落地。新的戰略股東是由江蘇省市國資引導，眾多投資方共同參與的新新零售基金二期，將持有蘇寧易購16.96%的股份。

7月6日，蘇寧易購復牌，即漲停，顯然，引入戰投被視作蘇寧易購的重大利好。

事實上，市場對蘇寧的擔心，基本是資本層面的穩定性問題而非業務層面的問題，而新的戰略股東的引入，已經完美解決了問題，或將成為蘇寧易購否極泰來的轉折點。

海豚智庫了解到，市場普遍看好蘇寧易購，其多元化的股權結構，將帶來良好的治理結構和企業活力。

何況，蘇寧易購作為新零售賽道公認的頭部公司，手里本就有很多值錢的牌，注定不會缺少市場的關注和青睞。

不少業內人士向海豚智庫指出，蘇寧可以以此作為革新的契機。

? 蘇寧資金問題已經解決

7月5日晚，蘇寧易購發布多條公告，披露股份轉讓的最新方案。張近東和蘇寧相關公司以88.3億的價格出售蘇寧易購16.96%的股份，新的戰略投資者，為江蘇新新零售創新基金二期（有限合伙），這個基金是由江蘇省、南京市國資牽頭，由南京新興零售發展基金、華泰資管、阿里巴巴以及海爾、美的、TCL、小米等產業投資人作為有限合伙人出資組建的聯合體，普通合伙人暨執行事務合伙人為吉力達投資。

值得注意的是，公告中提到，阿里的角色是 “受邀” 作為有限合伙人，而并非主要牽頭方。公告解釋，淘寶中國是戰略投資者，而阿里作為參與方的 “新新零售基金二期” 則著力于加強產業協同和資源賦能。

新新零售基金二期戰略投資蘇寧易購，首先解決了上市公司的增信問題。據了解，過往金融機構均以蘇寧電器集團為統一授信主體，蘇寧易購僅為其中的一大板塊。此次股權調整后，蘇寧易購能夠作為一個獨立的主體來進行授信。國有資本、以及行業資本戰略投資蘇寧易購之后，極大提升了金融機構、供應商對蘇寧易購的信心，從而讓蘇寧易購獲取更高的授信額度。

據海豚智庫了解，江蘇省、南京市人民政府將與江蘇銀保監局、省金融辦共同協調省內各金融機構、南京市地方金融機構，為重組后的蘇寧易購提供緊急授信，并根據業務發展需要確保及時、足額恢復授信至合理水平。

再看看蘇寧新的“朋友圈”：海爾、美的、TCL、小米等產業投資人的聯合入場，這個級別的“投資天團”在中國商業史上都極為罕見。實際上，這些行業頭部企業們，與蘇寧易購共生共長，多年來，沒有誰比他們更清楚蘇寧易購在家電、3C零售行業中的影響力。

市場分析人士認為，新戰略投資入局，是這些行業龍頭企業，對蘇寧易購30年扎根發展實體零售業務所積累的資源能力與價值的積極認可。

確定新的戰略股東，蘇寧易購復牌之后，蘇寧易購的資金穩定性解決，短期為上市公司實現增信增效，恢復流動性；長期來看，蘇寧易購將走上穩定增長的上行通道。

? 蘇寧易購緣何受青睞

中國商業史上罕見的“投資天團”來戰略投資蘇寧，根本原因是，看好蘇寧易購的新零售實力和優質資產。

蘇寧易購這次停牌，正逢電商行業年中大促618，一季度，蘇寧易購扭虧為盈之后，二季度618的靚麗業績，新國貨品牌在蘇寧易購平臺上的熱銷，3C家電之外，美妝、農產品等品類的熱銷，都讓市場對蘇寧易購平臺有了新的認識。強勢的線下渠道作為蘇寧易購的估值壓艙石，基本面積極向好。經過多方戰投入股之后，蘇寧易購重整旗鼓的想象空間已經在被市場看見。

實際上，作為零售業的頭部玩家，蘇寧易購在零售行業10年轉型謀得的市場地位不容小覷——蘇寧易購全渠道積累了有近7億會員，在全國開設超10000家智慧門店，截至去年底已在48個城市投入運營67個物流基地。2020年，蘇寧全渠道GMV超過4000億。

眾所周知的是，如今移動互聯網流量紅利見頂，而線下渠道的價值被重估，蘇寧易購沉淀31年，7個億的會員，更是寶藏資源。

所以，依靠蘇寧易購30年在零售行業積累的會員資源，以及商品、供應鏈能力，圍繞商品經營，形成的服務能力，蘇寧易購下一步正在積極實施開放戰略，將倉儲、配送、服務等賦能給中小商戶?，F在，蘇寧易購已經探索出了新的零售解決方案，要把實體開店和互聯網運營相結合，打造新型的店面，這將是蘇寧易購未來的護城河。

在發展的第四個十年，蘇寧易購已經明確戰略布局，即全面向“零售服務商”升級，進一步加快社會化發展步伐，加大開放賦能的發展計劃，助力行業轉型升級。

蘇寧易購向“零售服務商”升級的重要產品，就是“蘇寧零售云”，而這個產品產生的背景，是讓科技發展，助力下沉市場的零售效率提升，市場空間巨大，未來可期。

統計顯示，我國三四線以下的下沉市場人口占全國總人口近70%，3C、家電等行業至少有40%的份額集中在縣鎮，整體市場規模約9000億，消費潛力亟待挖掘。與此同時，下沉市場零售供給體系建設滯后，經營模式傳統，長期存在著，假冒偽劣商品橫行、服務質量參差不齊的現象，低數字化程度導致營銷效率低下。隨著下沉市場消費方式多樣化，電商沖擊傳統零售商業，“閉店潮”席卷而來。

下沉市場“供需失衡”，鄉鎮商貿亟待升級，而國家政策對于下沉市場是非常重視的。去年7月30日的中共中央政治局會議，對擴大內需做了政策部署，包括有效啟動農村市場，加快推進信息網絡等新型基礎設施建設等。近日，國務院常務會議又指出要支持發展農村電商，促進農產品銷售。商務部將農村流通網絡體系、農村電商人群培養作為重點工作，極力推動鄉鎮商貿轉型升級。

在這個背景下，蘇寧零售云的定位是：開放的一站式零售解決方案平臺，作為縣鎮市場開放的智慧零售服務平臺，推出全場景數字化重構和全價值鏈賦能的智慧零售解決方案，讓傳統門店實現低風險轉型。零售云針對傳統門店經營痛點開發一套完整的S2B2C的解決方案系統，以輕資產合作方式在縣鎮市場打造線上線下融合的新型智慧門店，通過整合品牌、供應鏈、技術、物流、金融、運營等智慧零售資源，整體提升門店經營效率和盈利水平，讓用戶買到更好更便宜的商品、讓門店更賺錢、讓商品流通更高效，共享智慧零售時代紅利。

蘇寧零售云已經成為蘇寧各類新業態中發展最迅猛、最成熟的新物種之一，同時也成為消費升級風口下縣鎮互聯網基礎設施的建設者和服務者。零售云是蘇寧集團智慧零售全渠道布局的重點項目，是蘇寧智慧零售能力對外輸出的開放平臺。

2020年以來，在持續推動企業數字化轉型以及開放賦能的基礎上，蘇寧易購線上線下業務仍處于快速發展階段。截止到2021年6月，蘇寧零售云開店規超過9000家，帶動鄉村就業，目前規模超百億，直接帶動就業規模超過50000人，零售云全鏈路：倉儲、配送、售后、銷售就業崗位等。隨著新品類的開拓，未來帶動就業甚至是數十萬級的就業規模。

海豚智庫認為，蘇寧易購積累了31年的會員、供應鏈、科技等能力，正在轉型為“零售服務商”，走上持續的規模化盈利之路，是順理成章的，這才是蘇寧受到市場青睞的根本原因。